Esta coisa do gráfico arco-íris foi muito elogiada no ano passado, dizendo que em 2025 o BTC poderia chegar a 200 mil dólares. E o resultado? Parou em 126 mil. O mais engraçado é que ainda há pessoas que insistem nessa armadilha, afirmando que o fundo foi bem desenhado, que 65 mil é o fundo firme, e então empurram o preço-alvo para 2026 — 200 mil não é suficiente, agora gritam 250 mil.

Dito de forma clara, isso é apenas mais um truque da velha armadilha da análise técnica. Porque subiu no passado, então deve subir no futuro? Essa lógica é, para dizer o mínimo, muito simplista.

O que realmente faz o Bitcoin subir? Dois fatores fundamentais: a escala da impressão de dinheiro global e o número de usuários ativos na blockchain. Olhando para os dois últimos mercados em alta, em qual deles não houve uma explosão após os bancos centrais do mundo imprimirem dinheiro loucamente? Naquela época, não eram apenas as criptomoedas que subiam, imóveis, ações, commodities, até mesmo tênis de edição limitada podiam ser vendidos a preços exorbitantes. Você nem precisa entender de economia, só olhar para os preços no mercado de alimentos já dá para sentir – o dinheiro está cada vez mais desvalorizado.

Mas a situação deste ano é claramente diferente. A sombra da deflação está a tornar-se cada vez mais pesada. Você observa atentamente, quais ativos estão a ser disputados por todos? O mercado de luxo em segunda mão e o negócio de aluguer estão a conseguir aguentar-se, mas outras áreas estão basicamente a esfriar. Este estado é muito semelhante ao período de deflação do Japão que durou décadas: o dinheiro torna-se mais valioso, os jovens ficam cada vez mais pobres, os idosos seguram o dinheiro em caixa e não se atrevem a gastar, todos estão em busca da melhor relação qualidade-preço.

Esta estrutura económica, claro, não conseguirá aguentar muito tempo. É muito provável que os EUA tenham de reiniciar o modo de afrouxamento monetário nos próximos 3 a 5 anos. Mas antes do afrouxamento, uma rodada de uma feroz reestruturação é quase inevitável. É também por isso que eu digo constantemente que este mercado em baixa não vai durar mais de um ano.

Muitas pessoas gostam de falar da "estratégia de longo prazo" do Buffett. Mas e o próprio Buffett? Ele agora tem dezenas de trilhões de dólares em caixa, sempre reduzindo suas posições de forma dinâmica. Quando você perde dinheiro, sempre se consola dizendo que "mais cedo ou mais tarde vai voltar a subir", mas a realidade é: evitar um ciclo de mercado em baixa equivale a ganhar várias vezes a mais; se você ficar preso, pode levar muito tempo até que seus ativos se valorizem dez vezes. Os 100 mil que você vendeu em alta, quando o mercado se recuperar, podem ter um poder de compra equivalente a 1 milhão.

As pessoas têm aversão à perda, quanto mais perdem, mais querem aumentar a posição para nivelar os custos. Aqui está um método simples: na próxima vez que você quiser aumentar a posição, primeiro imagine que todas as suas moedas foram vendidas. Então pergunte a si mesmo - se agora eu estivesse com posição vazia, ainda compraria? Com essa pergunta, muitas operações impulsivas podem desaparecer.