A Grayscale submeteu um pedido de ETF de Zcash, marcando um momento histórico para o setor de moedas de privacidade.

Grayscale submeteu na quarta-feira passada uma declaração de registro S-3 à SEC, com o plano de converter seu fundo fiduciário Zcash em um ETF de negociação à vista.

Se aprovada, esta medida será o primeiro ETF vinculado a moedas de privacidade, marcando mais um passo crucial na institucionalização do mercado de criptomoedas.

01 Grande avanço: Grayscale planeja ETF de moedas de privacidade

No mundo das criptomoedas, cada passo da Grayscale é amplamente observado. Desta vez, ela volta sua atenção para a área de proteção da privacidade.

Esta empresa líder em gestão de ativos criptográficos apresentou oficialmente documentos à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) para solicitar a conversão do Grayscale Zcash Trust em um ETF à vista.

Este plano de confiança está listado na exchange NYSE Arca, com o objetivo de permitir que os investidores obtenham exposição ao ZEC de forma tão conveniente quanto comprar e vender ações, sem a necessidade de deter diretamente a moeda digital.

De acordo com a documentação oficial, “o objetivo de investimento do fundo é fazer com que o valor das ações reflita o valor do ZEC detido pelo fundo, menos as taxas e outras obrigações do fundo.”

02 Desempenho Excepcional: O desempenho do mercado Zcash é forte

O desempenho recente do mercado de ZEC é impressionante, o que pode ser uma das razões importantes pelas quais a Grayscale escolheu submeter o pedido neste momento.

Até o momento da publicação, o preço do ZEC atingiu 519,62 dólares, subindo mais de 50% nos últimos 30 dias e alcançando um impressionante aumento de 1050% nos últimos 12 meses.

Este desempenho superou em muito a variação de cerca de 28,5% do Bitcoin no mesmo período, e também derrotou o Ethereum, os tokens de exchange e a maioria dos ativos de “armazenamento de valor”.

Não é apenas o preço que chama a atenção, os dados on-chain do Zcash também são impressionantes. Até o final de outubro de 2025, o fornecimento do pool de proteção do Zcash atingiu um recorde de 4,5 milhões de ZEC, o que representa cerca de 27,5% do fornecimento total.

Apenas nas últimas três semanas, mais de 1 milhão de ZEC foram ocultados, o que indica que a acumulação a longo prazo, e não a especulação a curto prazo, está impulsionando o mercado.

03 Motivação por trás: Renascimento das moedas privadas e interesse institucional

O setor das moedas de privacidade deverá aumentar cerca de 120% em 2025, superando significativamente os ativos criptográficos mainstream. Esta onda de “renascimento das moedas de privacidade” é impulsionada por múltiplos fatores.

O investidor tecnológico Naval Ravikant, em suas declarações no início de outubro, pode ser visto como um catalisador direto, descrevendo o Zcash como “um seguro contra o Bitcoin”.

Esta opinião ressoou no mercado, com o ZEC a subir mais de 60% em 24 horas, impulsionando todo o setor de privacidade a aumentar mais de 35% no mês.

A participação de investidores institucionais também adicionou impulso a esta onda de alta. O Grayscale Zcash Trust atualmente gerencia mais de 196 milhões de dólares em ativos.

Além disso, a empresa listada na Nasdaq Cypherpunk Technologies Inc. continua a investir em ZEC, tendo recentemente gasto mais 18 milhões de dólares na aquisição de 29.869,29 ZEC.

A empresa atualmente possui um total de 233.644,56 ZEC, o que representa 1,43% do fornecimento total da rede Zcash, e planeja manter pelo menos 5% do fornecimento total de ZEC.

04 Valor Único: As Vantagens Tecnológicas do Zcash

Entre as numerosas moedas de privacidade, o Zcash consegue destacar-se, o que está intimamente ligado às suas características tecnológicas únicas.

Zcash é a primeira criptomoeda a desenvolver tecnologia de prova de conhecimento zero para pagamentos ponto a ponto privados. Ela utiliza a tecnologia zk-SNARKs (provas de conhecimento zero concisas e não interativas), permitindo que os usuários enviem transações completamente ocultas ou transparentes na mesma rede.

Este modo de privacidade opcional é uma diferença importante entre Zcash e moedas de privacidade como Monero.

O Monero oculta automaticamente o remetente, o destinatário e o montante de cada transação, enquanto o Zcash permite que os usuários escolham se desejam ativar a função de privacidade.

Esta característica não só oferece flexibilidade aos utilizadores, como também alivia, até certo ponto, as preocupações regulatórias, uma vez que, quando necessário, é possível partilhar dados de transacção com partes de confiança, como auditores ou autoridades fiscais, através da “ver chave”.

05 Desafios regulatórios: o equilíbrio entre privacidade e conformidade

As moedas de privacidade enfrentam sempre desafios regulamentares. O novo regulamento da UE sobre combate ao branqueamento de capitais (AMLR) proibirá tokens que aumentam o anonimato e contas de criptomoedas anónimas a partir de julho de 2027.

A SEC dos EUA também planeja realizar uma mesa-redonda no dia 15 de dezembro, focando em questões de privacidade e regulamentação financeira no setor de criptomoedas.

No entanto, o design de privacidade opcional do Zcash confere-lhe uma certa vantagem perante a regulamentação. Analistas acreditam que a tecnologia de provas de conhecimento zero do Zcash constrói uma ponte entre a privacidade e a conformidade.

Zcash oferece uma solução “privada sem perder a transparência”, e essa posição pode permitir que encontre espaço para sobreviver e se desenvolver em um ambiente regulatório rigoroso.

06 Perspectivas do mercado: ETF e a evolução do ecossistema cripto

A Grayscale submeteu desta vez o pedido de ETF de Zcash, que faz parte de uma tendência mais ampla de ETFs de criptomoeda. Desde que a SEC dos EUA aprovou pela primeira vez o ETF de Ponto de BTC em janeiro de 2024, várias empresas de gestão de ativos ampliaram a sua gama de produtos, incluindo exposição a outras criptomoedas.

A Grayscale tem estado bastante ativa recentemente, tendo convertido vários dos seus fundos fechados em produtos negociados em bolsa no último mês, incluindo fundos que rastreiam XRP, Dogecoin e SOL.

Especialistas do setor preveem que até o final de 2025, o mercado pode ter mais de 100 tipos de ETFs de criptomoedas.

O relatório sobre o futuro das finanças de 2025, publicado pelo Sygnum Bank, também confirmou essa tendência, apontando que a diversificação de portfólio superou a busca pela “grande tendência das criptomoedas”, tornando-se a principal razão para investir em criptomoedas em 2025.

57% dos entrevistados vêem a diversificação como a principal motivação de investimento, o que indica que as criptomoedas estão a ser utilizadas de forma mais consciente como um componente central do portfólio de investimentos.

Perspectivas Futuras

Mais de 4,5 milhões de ZEC foram ocultados na pool de privacidade do Zcash, representando mais de 27,5% do seu suprimento total. Para os investidores institucionais, isso não é apenas uma busca por privacidade, mas também um reconhecimento de uma nova infraestrutura financeira.

O futuro das finanças pode estar situado naquele delicado ponto de equilíbrio entre privacidade e transparência. À medida que avança a candidatura do ETF Grayscale Zcash, o mercado de criptomoedas de 2025 está a assistir a uma redefinição sobre moeda, privacidade e regulamentação.