A queda exagerada das ações A e a recuperação seguinte têm um objetivo bastante claro - é em direção à média móvel de 60 dias. O mercado de startups já ultrapassou, e o índice principal está agora se aproximando dessa posição crítica (correspondente ao nível redondo de 3900 pontos). No entanto, falando nisso, quando realmente chegarmos ao ponto alvo, o mercado pode ter que se mexer um pouco mais. Vou discutir isso a partir de três ângulos: a tendência do índice, os fatores impulsionadores e as oportunidades na zona.

**O objetivo da recuperação do índice é muito claro, mas é preciso ter cuidado com a oscilação após a quebra**

Depois da liquidação em pânico na passada sexta-feira, eu já previa que esta semana haveria uma recuperação. Agora, os principais índices voltaram a ficar perto da média móvel de 60 dias, e essa posição apresenta uma pressão considerável no curto prazo. Com a situação atual:

O índice do mercado de startups já ultrapassou a média móvel de 60 dias, e agora enfrenta a pressão de realização de lucros, sendo mais provável que precise passar por uma recuperação para digerir as ações flutuantes; o índice do mercado está se aproximando dos 3900 pontos (a média móvel de 60 dias se sobrepondo ao nível redondo), sob pressão dupla, neste ponto, é provável que precise de uma correção.

Aqui é importante notar que a média móvel de 60 dias é uma linha de tendência importante; esta recuperação após uma sobrecompra é essencialmente um retorno à média. Após a recuperação, o mercado enfrentará uma escolha de direção: se conseguir romper com volume e se manter acima da média móvel de 60 dias, ainda poderá olhar para cima; se o volume de negociações continuar fraco, a recuperação poderá encontrar resistência e talvez tenha que voltar a continuar a formação de fundo. Para as ações que caíram abaixo da média móvel de 60 dias nos setores populares anteriores, o objetivo da recuperação após a sobrecompra também pode referir-se à proximidade da média móvel de 60 dias.

**A melhoria do sentimento global, juntamente com múltiplos fatores positivos, está impulsionando as ações A para cima**

Esta semana, a recuperação do A-shares não é um fenómeno isolado; os mercados globais estão a aquecer em sincronia - na semana passada, os mercados globais corrigiram coletivamente, e esta semana entraram num período de alívio emocional, com os principais mercados financeiros a recuperar. Especificamente em relação ao A-shares, há vários fatores positivos a atuar:

Primeiro, a taxa de câmbio do renminbi valorizou-se claramente recentemente, oferecendo suporte ao aumento dos preços dos ativos na China; em segundo lugar, setores como tecnologia e energias renováveis passaram por uma correção mais abrangente anteriormente, e na sexta-feira passada, a grande queda liberou um pânico que já fez com que alguns investidores comprassem na baixa, apostando na recuperação sobrevendida; além disso, um novo lote de 16 fundos temáticos de tecnologia está prestes a começar a arrecadação, e alguns investidores estão antecipando-se e puxando os preços para cima, aguardando a entrada dos novos fundos.

Esses fatores combinados constituem o núcleo da recuperação do A-share sobrevendido desta vez, e também fornecem a base para a rotação de zona.

**Como ver o ritmo do mercado e as oportunidades da zona hoje**

*Nível do índice: o mercado está estável e avançando, o setor de startups deve prevenir uma recuperação seguida de queda*

Hoje não há muito com o que se preocupar com o mercado, a zona de corretoras começou a subir após uma contínua lateralização, o objetivo central é claramente impulsionar o mercado a ultrapassar a média móvel de 60 dias (ontem já mencionei a oportunidade potencial de acumulação na zona de corretoras). No que diz respeito ao índice do mercado de startups, a divergência entre as linhas amarela e branca no gráfico de tempo é claramente maior, e já ultrapassou a média móvel de 60 dias primeiro, a possibilidade de uma grande alta hoje não é alta, é preciso estar atento ao risco de recuo após a alta, as zonas de peso correspondentes de hardware de IA e baterias de lítio podem cair simultaneamente.

*zona: rotação é o principal, foco na direção sobrevendido e alta prosperidade*

O mercado atual está predominantemente em rotação, com a força de recuperação das direções ativas anteriores sendo mais forte, e as oportunidades principais concentradas em três grandes áreas:

**Setor tecnológico**: inclui hardware de IA e software de aplicação de IA, recentemente o hardware de IA teve uma recuperação destacada, o software de aplicação apresenta divergências, mas a lógica de longo prazo não foi quebrada, hoje pode haver um retorno de capital, eu ainda estou mais otimista com o software de aplicação de IA para o próximo ano;

**Zona de anti-competição interna**: principalmente energia nova e metais cíclicos, hoje as ações de lítio e bateria e a zona de metais estão se saindo bem, na operação pode-se focar em ações sobrevendidas que caíram abaixo da média móvel de 60 dias, usando a média móvel de 60 dias como referência para o objetivo de recuperação;

**Dividendos e Consumo**: O setor de consumo subiu ontem devido a estímulos positivos, com fundos quantitativos impulsionando o fechamento, mas o comportamento de arbitragem quantitativa pode afetar a continuidade do setor; os ativos sobrevendidos podem aguardar oportunidades de recuperação rotacional; o setor de dividendos foca principalmente em bancos e carvão, com o setor de carvão caindo rapidamente e depois se estabilizando, uma recuperação de sobrecarga é esperada; a lógica de alta do setor bancário complementa o setor de tecnologia em crescimento; se a recuperação da tecnologia encontrar resistência e a sensação de defesa do mercado aumentar, os bancos podem experimentar uma alta (hoje, com a resistência na recuperação do mercado de ações de crescimento, a probabilidade de alta dos bancos existe).

Resumindo, a lógica central do mercado atual é "Recuperação sobrevendido para preencher a média móvel de 60 dias", tanto os índices quanto as ações individuais devem desenvolver estratégias de operação em torno desse objetivo. O mercado de ações de crescimento já mostrou sinais de resistência nas proximidades da média móvel de 60 dias, e o mercado geral e a maioria das ações sobrevendidas também enfrentarão testes semelhantes no futuro. Os investidores que apostam na recuperação sobrevendida devem prestar atenção às mudanças no volume e nas quebras das médias móveis, ajustando-se de forma flexível.