Os números de outubro acabaram de ser divulgados, e não são nada bonitos. O Tesouro dos EUA registou um défice de $284.4 bilhões para iniciar o ano fiscal—oficialmente o mês de abertura mais feio de sempre.

Isso ultrapassa ligeiramente a cifra de outubro de 2020 de $284,1 bilhões, que ocorreu durante o caos máximo da pandemia. O que está a impulsionar isso? Os gastos do governo dispararam, superando a receita de maneiras que ecoam o manual da era de emergência.

Para quem acompanha tendências macroeconómicas ou pondera sobre hedges contra a inflação, este tipo de deterioração fiscal não é apenas uma manchete. É um sinal—um que tende a se espalhar pelos mercados de obrigações, força do dólar e, eventualmente, apetite por ativos alternativos.