Um iene mais fraco continua a desempenhar um papel duplo no cenário económico do Japão. A depreciação da moeda está a agir como um catalisador para a expansão económica e as pressões sobre os preços, principalmente através de dois canais.

Do lado da exportação, os bens japoneses tornam-se mais competitivos nos mercados globais à medida que o iene se desvaloriza. Esta vantagem de preço tende a aumentar os volumes de vendas no exterior, alimentando diretamente o crescimento do PIB. Os fabricantes e exportadores geralmente veem as margens melhorarem ao repatriar ganhos estrangeiros a taxas de câmbio favoráveis.

Entretanto, o canal de importação conta uma história diferente. À medida que o poder de compra do iene diminui, o custo de trazer bens estrangeiros—especialmente energia e matérias-primas—sobe. Esta inflação importada é transmitida pela cadeia de suprimentos, eventualmente chegando aos preços ao consumidor. É um ponto de pressão que tem sido particularmente visível em setores dependentes de commodities.

A interação entre essas duas forças molda as considerações da política monetária do Japão. Enquanto os exportadores comemoram a fraqueza da moeda, as famílias sentem a pressão nos caixas. Os funcionários do banco central estão caminhando em uma corda bamba, equilibrando o apoio ao crescimento contra a gestão da inflação neste ambiente.

Para os mercados de criptomoedas, estas mudanças macroeconómicas são importantes. A fraqueza do iene correlaciona-se historicamente com os fluxos de ativos de risco, à medida que os investidores japoneses procuram rendimento além das taxas reais negativas em casa. Já vimos padrões semelhantes antes—quando as moedas tradicionais perdem terreno, os ativos alternativos frequentemente atraem atenção.