Um membro do conselho do Banco do Japão acabou de fazer algumas observações interessantes sobre a direção da inflação. Noguchi está basicamente dizendo que toda a história da inflação depende de se os aumentos salariais se mantêm e se espalham por diferentes setores—não apenas aumentos pontuais.

O que chamou a minha atenção: ele está a enfatizar "generalizado" e "sustentado." Isso é código de banqueiro central para "estamos a observar se este crescimento salarial é real ou apenas ruído temporário." Se os salários não continuarem a subir consistentemente em todos os setores, o BOJ pode reconsiderar o seu caminho de taxas.

Isto é importante porque o Japão tem lutado contra a deflação durante décadas. Qualquer sinal sobre o momentum da inflação afeta não apenas os JGBs, mas se reflete também na quantidade de liquidez que permanece nos mercados globais. Um crescimento salarial mais sustentado poderia significar uma política mais restritiva no futuro, o que historicamente pressiona os ativos de risco, incluindo as criptomoedas, quando os principais bancos centrais coordenam movimentos.

Em resumo: observe de perto os dados salariais do Japão nos próximos trimestres. Está se tornando uma variável chave no quebra-cabeça macroeconômico global.