A Reserva Federal (FED) acabou de divulgar os dados mais recentes do Livro Bege, revelando sinais sutis da economia americana — sob uma superfície calma, as fissuras no lado do consumo estão se ampliando, e a decisão sobre a taxa de juros em dezembro torna-se, portanto, ainda mais incerta.

A diferenciação do mercado de consumo atingiu um nível visível a olho nu. Os grupos de alta renda continuam a consumir e a gastar como de costume, com despesas diárias quase sem impacto; enquanto as famílias de renda média e baixa começaram claramente a apertar os cintos, com um declínio acentuado no fluxo de clientes em restaurantes e locais de entretenimento, e a consumo de bens não essenciais sendo reduzido sempre que possível. Esse estado de "fogo e gelo" reflete-se diretamente no feedback econômico de várias regiões.

O mercado de trabalho não está enfrentando uma onda de demissões; as empresas estão adotando mais a estratégia de "aterrissagem suave" - congelando contratações e esperando que as pessoas se demitam naturalmente para controlar custos. A indústria de manufatura e a construção ainda estão clamando por trabalhadores, e em alguns lugares até houve um leve aumento salarial para atrair mão de obra, mas a atitude geral em relação à contratação é bastante conservadora. A questão dos preços também não está tranquila, as políticas tarifárias estão colocando pressão sobre as indústrias de manufatura e varejo, com algumas empresas tendo suas margens de lucro comprimidas ao limite, enquanto outras simplesmente ajustam suas estratégias de precificação para repassar custos, tornando as diferenças entre os setores cada vez mais evidentes.

Agora o maior mistério é se em dezembro haverá ajuste na Taxa de juros. O conteúdo do Livro Bege deu espaço suficiente para interpretações, e há vozes diferentes dentro do nível político, mas o mercado já começou a apostar na probabilidade de ajuste, e as expectativas relacionadas estão rapidamente se aquecendo. O mais complicado é que os efeitos colaterais do anterior fechamento do governo ainda persistem — os dados de varejo estão sendo impactados, alguns subsídios para o bem-estar estão interrompidos, e os principais indicadores econômicos de outubro e novembro simplesmente não aparecem, o que dobra a dificuldade de avaliação dos formuladores de políticas.

Para o mercado de criptomoedas, essa incerteza muitas vezes é uma espada de dois gumes. A volatilidade do BTC e do ETH aumentou recentemente, com ações de grandes investidores a ocorrerem frequentemente; mudanças na direção das finanças tradicionais podem a qualquer momento tornar-se o estopim. Nas próximas semanas, prestar atenção a cada sinal da Reserva Federal (FED) pode ser mais importante do que acompanhar o mercado.