#数字货币市场回升 A recente classificação atribuída ao USDT pela S&P merece a atenção de cada investidor em encriptação. Esta moeda estável, com um volume de negociação diário superior a 60 mil milhões de dólares, está a expor problemas na sua estrutura de ativos que não podem ser ignorados.

Do ponto de vista dos dados, 5,6% da alocação de colaterais em bitcoin já esconde riscos de volatilidade, e o que é pior, 24% dos ativos estão na chamada categoria "de alto risco". Esta estrutura de alocação de ativos, juntamente com o estilo de divulgação de informações constante da Tether, está começando a deixar todo o mercado inquieto. O mecanismo de amortecimento de colaterais conseguirá suportar condições extremas? Como os ativos de alto risco se comportarão quando um cisne negro ocorrer? Estas questões ainda não têm respostas transparentes.

A resposta do CEO da Tether, «orgulhe-se do ódio de vocês», confirma precisamente que as preocupações do mercado não são infundadas. Lembra-se do colapso da LUNA? Naquela época, também havia inúmeras vozes afirmando que a moeda estável algorítmica era à prova de falhas, e qual foi o resultado? A história é sempre semelhante — diante de um risco sistêmico, qualquer excesso de confiança pode ser a última palha que quebra as costas do camelo.

A chave é que o USDT já está profundamente integrado em todo o ecossistema de encriptação. Não é como um projeto independente, cujo colapso afeta apenas os detentores. É o vaso sanguíneo da liquidez, é a referência para os pares de negociação, é o suporte subjacente de inúmeros protocolos DeFi. Uma vez que ocorra um problema, $SOL $ETH $XRP esses ativos não escaparão da reação em cadeia.

Agora não se pode falar de pânico, mas a consciência de risco que deve existir precisa estar presente. Diversifique a exposição a moedas estáveis, preste atenção às alternativas, não coloque todos os ovos na mesma cesta - este é o dever de casa de cada investidor racional.