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A previsão de um mercado em alta de Wall Street começou a ganhar força novamente. Uma das principais instituições financeiras definiu diretamente o teto do S&P 500 em 8000 pontos - e isso não é apenas uma conversa ao acaso, eles apresentaram uma cadeia lógica bastante completa.

Vamos falar de números. Nos próximos dois anos, os lucros das empresas podem manter um crescimento de 13%-15%, o que é bastante sólido no ambiente atual. No cenário convencional, se o S&P atingir 7500 pontos em 2026, será um bom resultado, mas se o Fed realmente continuar a injetar dinheiro? Então, 8000 pontos também não é um sonho.

Por trás desse otimismo, o cerne ainda é a narrativa da "exceção americana": os dados econômicos estão mais fortes do que o esperado e o ciclo de investimento em IA está apenas começando. Os gastos de capital estão subindo, o crescimento dos lucros está acelerando e o capital de mercado está se concentrando loucamente naquelas ações de crescimento que têm desempenho e história. A concentração está se tornando cada vez maior, e essa tendência é difícil de reverter a curto prazo.

Falando sobre a controvérsia da bolha de avaliação do setor de IA – será que um PE futuro de 30 vezes é realmente caro? Os estrategistas não parecem estar preocupados: os relatórios financeiros das empresas líderes são transparentes, o fluxo de caixa é estável e os dividendos e recompra estão em dia, essa avaliação é sustentada por fundamentos. O mais importante é que os gastos de capital relacionados à IA devem disparar 34% no próximo ano, e os cenários de aplicação já não estão limitados ao setor de tecnologia; setores tradicionais como finanças e saúde estão rapidamente acompanhando.

Mas o alerta também deve ser ouvido: o crescimento trazido pela IA é desigual, e sob um padrão de "os vencedores levam tudo", o sentimento do mercado pode ser bastante volátil. Além da linha principal da IA, recursos estratégicos como terras raras e urânio, assim como os setores financeiro e energético após a desregulamentação, também merecem ser observados.