Os E.U.A. estão a perder o seu otimismo económico. A confiança do consumidor sofreu mais um golpe à medida que os agregados familiares enfrentam uma combinação brutal: preços que não param de subir e um mercado de trabalho que mal está a adicionar posições.

Isto não é apenas um número de inquérito a cair. Quando as pessoas apertam os cintos, os gastos discricionários desaparecem primeiro—e os ativos de risco sentem isso. A desaceleração do mercado de trabalho importa mais do que a maioria percebe. Menos salários a circular significa menos capital à procura de rendimentos em mercados alternativos.

Os ventos macroeconômicos estão se acumulando. Se esse sentimento persistir, espere uma volatilidade de mercado mais ampla pela frente.