Recentemente, o mercado desabou novamente, as mensagens privadas estão explodindo. Alguém me perguntou se devia puxar o tapete?

Acordem, amigos. Esta queda não é de forma alguma um evento inesperado, mas sim um espetáculo de colheita de liquidez que já estava escrito no roteiro. Tenho acompanhado o mercado há tantos anos e já vi muitos desses dramas - o mercado está sendo forçosamente "sangrado", mas a maioria das pessoas simplesmente não entendeu os sinais.

Vamos falar abertamente.

**O Ministério das Finanças é quem está por trás de tudo.** Assim que a crise do fechamento do governo terminou, a conta TGA do Ministério das Finanças ficou zerada, ansiosa para se recuperar. Na semana passada, foram emitidos 163 bilhões de dólares em títulos do governo de curto prazo, e esse número não é brincadeira. O mercado precisa comprar com dinheiro, o que equivale a evaporar instantaneamente centenas de bilhões em liquidez! O mercado de criptomoedas já depende de dinheiro, e se os fundos forem absorvidos pelos títulos, como é que os preços das moedas vão se manter? Na semana passada, eu já havia gritado sobre isso no grupo, mas infelizmente muitas pessoas estavam imersas na ilusão da "festa da liquidez".

**O Fed fez uma mudança de postura impressionante.** Antes, o mercado apostava loucamente em um corte de taxas em dezembro, com a probabilidade a atingir 70% em um dado momento, mas o Fed jogou um balde de água fria ao dizer que "a política não está definida". As expectativas de corte de taxas despencaram instantaneamente para 45%! Aqueles que aumentaram a alavancagem apostando em um afrouxamento ficaram atordoados e liquidaram suas posições durante a noite para escapar. As vendas vieram como um tsunami, e o mercado, que já estava com falta de liquidez, não aguentou. Essa manobra foi tão rápida quanto virar uma página, mas o mercado simplesmente aceitou.

**Os riscos ocultos do sistema bancário não podem ser ignorados.** A utilização das ferramentas de liquidez de emergência da Reserva Federal está quase a alcançar os níveis da pandemia.