Todos estão de olho em quanto a RWA pode trazer de Posição de bloqueio e novos usuários para a Injective. Mas há uma questão ainda mais severa: quando aqueles trilhões de capital tradicional realmente entrarem em forma de Token, será que o que eles realmente querem é a nossa "encriptação Alpha"?

A resposta pode ser decepcionante - de forma alguma. A liquidez trazida por esses gigantes financeiros é completamente diferente da que está atualmente no mercado. Eles não se importam com o mito dos MEME moeda de cem vezes, e também não estão interessados na questão da mineração alavancada. A demanda deles é simples e direta: rendimentos dentro de um quadro de conformidade, colaterais confiáveis e um ambiente de negociação sem atritos 24 horas por dia.

Para o ecossistema Injective, isso não é simplesmente fazer adição. Essencialmente, trata-se de uma reestruturação da lógica fundamental sobre "o que é considerado valioso".

**O poder de precificação passou silenciosamente, e "tédio" tornou-se o caminho a seguir**

Imagine: quando os tokens de dívida pública dos EUA e os títulos municipais se tornarem os principais ativos de negociação na cadeia, qual será a primeira mudança? É que o mercado finalmente terá um ponto de ancoragem chamado "taxa de referência". Antes, os rendimentos do DeFi eram cada um por si, não podiam ser comparados horizontalmente; agora, todos os estratégias nativas de encriptação devem ser avaliadas sob a régua do "rendimento sem risco".

Vamos fazer uma pergunta de escolha: de um lado, mineração de liquidez com uma taxa anual de 20%, mas com preços que sobem e descem como uma montanha-russa; do outro lado, um pool RWA com uma taxa anual de 5%, mas o ativo subjacente são títulos do governo reais. O que os grandes investidores com muito capital escolheriam? É muito provável que escolham aquele que parece "sem graça". Porque a liquidez é como água, sempre flui para onde o retorno ajustado ao risco é mais vantajoso.

Isto pode acabar diretamente com o atual sistema de incentivos de Token - quando os "rendimentos reais" tiverem um padrão de preços, um APY alto mantido apenas pela impressão de moeda já...