O mercado está enviando sinais mistos — alguns dizem que o fundo está se formando, outros acreditam que ainda temos espaço para cair. Com as baleias, a política macroeconômica e a estrutura do BTC em jogo, este breakdown captura os principais fatores que moldam o próximo grande movimento.

#Gate广场圣诞送温暖 Bear Market já chegou ao fundo?
Quanto à questão de se esta onda de alta significa que o mercado já atingiu o fundo, os analistas têm opiniões divergentes. Alguns indicadores mostram que o mercado está próximo do fundo de curto prazo. O índice MVRV do Bitcoin (relação entre o valor de mercado e o valor de mercado realizado) caiu para 1,76, situando-se na faixa baixa desde 2023. Dados históricos mostram que este índice, quando está abaixo de 2, costuma ser acompanhado de uma recuperação. Dados on-chain também mostram que alguns "grandes investidores" começaram a aumentar suas posições na faixa de 92000 a 95000 dólares, indicando sinais de compra em fundo. No entanto, mais evidências indicam que o mercado ainda não atingiu completamente o fundo.
A equipe do analista Nolan acredita que o mercado acabou de sair da fase de "excitação → venda → desalavancagem" e está agora em uma zona de transição entre "pânico/rendição e recuperação inicial".
A Bitcoin Magazine Pro aponta que os detentores de longo prazo ainda estão alocando tokens e não atingiram as características de fundo. O mercado ainda não mostrou a venda em pânico e a venda a descoberto normalmente associadas a grandes mínimas cíclicas. Os traders do mercado de derivativos ainda esperam uma recuperação, a taxa de financiamento diminuiu, mas não se tornou claramente negativa, as liquidações de posições longas aumentaram, mas não atingiram o pico de capitulação, tudo isso indica que o mercado ainda não se entregou completamente.
Próximos passos do mercado: Perspectivas de dados e políticas chave
A próxima movimentação do mercado dependerá principalmente da reunião de política monetária do Fed em dezembro. Atualmente, o mercado está precificando uma probabilidade de 69,3% de que o Fed reduza as taxas de juros em 25 pontos base em dezembro. Essa expectativa afetará diretamente a liquidez global do dólar, influenciando assim o mercado de criptomoedas.
No aspecto técnico, o Bitcoin está enfrentando um ponto de viragem crucial. Os analistas apontam que o Bitcoin acabou de romper o padrão de cunha ascendente, e o preço está situado em uma área de forte suporte. Se o Bitcoin conseguir se estabilizar novamente em 95000 dólares, isso pode desencadear um movimento de recuperação de sobrecarga; mas se cair abaixo de 88000 dólares, pode descer ainda mais para a faixa de 85000 dólares.
Em termos de liquidez macroeconômica, além da política do Federal Reserve, outros indicadores também merecem atenção. A taxa de rendimento dos títulos do governo japonês a 10 anos subiu para 1,78%, o nível mais alto do ano. Se o iene continuar a se fortalecer, isso pode desencadear o fechamento de operações de arbitragem de ienes entre 350 bilhões e 1 trilhão de dólares, apertando a liquidez global do dólar e causando pressão sobre ativos de risco, como as criptomoedas.
Mudanças estruturais no mercado também estão ocorrendo. As criptomoedas práticas começaram a se destacar, o token OyakAI, que combina blockchain e IA, aumentou 11 vezes durante o período de pré-venda, e o Remittio, no setor de pagamentos, obteve 28 milhões de dólares em financiamento. Projetos com cenários de aplicação prática estão atraindo fundos que saem de tokens especulativos.
O futuro da tendência do mercado ainda depende principalmente da reunião de política monetária do Federal Reserve em dezembro. Arthur Hayes, cofundador da Bit, prevê que o Bitcoin pode primeiro cair para entre 80.000 e 85.000 dólares, subindo para entre 200.000 e 250.000 dólares até o final do ano. A estrategista de criptomoedas do Morgan Stanley, Sheena Shah, apontou que "o mercado está em um estágio de transição de 'venda desesperada' para 'observação cautelosa', e o verdadeiro ponto de inflexão pode ocorrer após a reunião do Federal Reserve em dezembro."