O sistema bancário central da Austrália está mantendo-se mais flexível do que o esperado, e um alto funcionário acaba de lançar um alerta sobre o motivo. Acontece que a busca global por rendimento fez com que os prêmios de risco ficassem tão baixos que as condições financeiras por lá estão mais fáceis do que provavelmente deveriam estar.

Aqui está o truque: quando todos estão atrás de retornos e os preços dos ativos ficam esticados, os mercados tornam-se frágeis. Um movimento errado, um dado inesperado, e você pode ver reviravoltas acentuadas. O oficial está basicamente dizendo que as avaliações estão aquecidas, e isso cria vulnerabilidade.

Esta não é apenas uma história da Austrália. Os prémios de risco baixos são um fenómeno global neste momento—quer você esteja a olhar para mercados tradicionais ou ativos digitais. Quando o dinheiro é barato e o medo é baixo, as bolhas tendem a inflacionar. E todos sabemos como essas histórias costumam acabar.

Os participantes do mercado podem querer manter este aviso na manga. Condições fáceis parecem ótimas até que não sejam. Correções acentuadas têm uma maneira de pegar posições excessivamente esticadas de surpresa, e ninguém toca um sino no topo.