A Nvidia declara publicamente: "Nós não somos a Enron."

Entretanto, as suas últimas divulgações financeiras estão a levantar sobrancelhas nas mesas de negociação. Gráficos que circulam entre os analistas mostram alguns padrões peculiares no seu reconhecimento de receita e na rotação de inventário—métricas que normalmente não disparam desta forma a menos que algo esteja a acontecer por trás das cortinas.

Para aqueles envolvidos na mineração de criptomoedas e na infraestrutura de IA, isso importa mais do que você pensa. O fornecimento de GPUs da Nvidia tem sido o gargalo para tudo, desde rigs de mineração de Ethereum até clusters de treinamento de modelos de IA. Se os números deles não fecharem, não será apenas Wall Street que sentirá os tremores—será toda a economia computacional.

A comparação com a Enron pode parecer dramática, mas quando uma empresa tem que negar explicitamente a semelhança com o escândalo contábil mais infame da história, vale a pena observar os dados em vez das declarações de relações públicas. Esses gráficos não estão a circular porque os traders estão entediados.