Wall Street é esquecida, as instituições são esquecidas, e os investidores de retalho também são esquecidos.

A narrativa de que a AI iria derrubar a pesquisa do Google, que circulou no mercado quase todo o ano, já se dissipou após as ações da Google terem subido 10% em dois dias.

A narrativa substitutiva é o ecossistema completo da Google AI.

Fazer os próprios chips, desenvolver grandes modelos de base, vender serviços de nuvem e ainda usar IA para potenciar o seu core business, acelerando ainda mais a receita/lucro num contexto de grande volume e grande base.

Recentemente, a Google, aproveitando o impulso do lançamento do Gemini 3, já começou a vender TPU para gigantes tecnológicos como a Meta, e o objetivo por trás disso parece ser o de querer devorar a quota da Nvidia na cadeia ecológica de IA.

A reviravolta da Google no quarto trimestre veio realmente muito rápido; no início, pensei que a Google só queria provar que não estava no final da fila na área de IA, que não estava ficando para trás, mas não esperava que quisesse engolir grande parte da cadeia de suprimentos de IA.

O Google deve ser considerado como uma das empresas com a maior abrangência global no campo da tecnologia de ponta, com chips de IA, grandes modelos de IA, serviços em nuvem, condução autónoma, computação quântica e pagamentos criptográficos em blockchain, basicamente tudo produzido e vendido por si mesmo.

A partir deste investimento da Google, sinto que podemos resumir um ponto: a empresa verticalmente integra a cadeia de valor do setor, o que implica um grande potencial de crescimento e, por fim, pode trazer retornos muito superiores ao esperado.