Bitcoin Acabou de Igualar os Níveis de Liquidação da Era FTX – Mas Isso Pode Criar uma Oportunidade

Fonte: CryptoNewsNet Título Original: O Bitcoin Acabou de Igualar os Níveis de Liquidação da Era FTX – Mas Isso Pode Criar uma Oportunidade Link Original: O Bitcoin acaba de igualar os níveis de liquidação da era FTX, mas desta vez a causa não é uma implosão da exchange ou fraude oculta. Em vez disso, o choque veio de um mercado sobrecarregado com alavancagem—uma acumulação que cresceu silenciosamente durante meses antes de se abrir em questão de horas.

A Faísca por Trás da Onda de Liquidações

O Bitcoin atingiu níveis de liquidação não vistos desde o colapso da FTX, mas o choque desta vez resultou de um mercado sobrecarregado com uma alavancagem sem precedentes, em vez de fraude ou falência de troca.

O mercado nunca teve tanto alavancagem. Em 2021, o interesse em aberto atingiu $16,5 bilhões. Neste ciclo, chegou a $47,5 bilhões—três vezes mais. Isso ilustra o quão agressivos os investidores se tornaram durante este ciclo.

As liquidações ocorrem quando os traders que tomam empréstimos elevados não conseguem manter suas posições uma vez que os preços se movem contra eles. Quando a alavancagem está estendida por todo o mercado, até uma queda modesta pode desencadear uma onda de vendas automatizadas.

Foi exatamente isso que aconteceu esta semana. As dezenas de bilhões de dólares em interesse em aberto acumularam-se nas exchanges, deixando o mercado vulnerável a qualquer queda significativa. Assim que o Bitcoin caiu, a pressão quebrou. Liquidações forçadas cascataram através do sistema, cada uma acelerando a próxima.

Este recorde histórico em interesse em aberto ocorreu pouco antes dos eventos de 10 de outubro e da série de liquidações importantes que se seguiram, o que aumentou a volatilidade a curto prazo.

A escala e a velocidade da eliminação imediatamente trouxeram comparações ao colapso da FTX.

Força Fresca Após a Sacudidela

Os totais de liquidação agora se assemelham aos vistos em novembro de 2022, com mais de 9.000 a 10.000 BTC eliminados em um único dia. Mas é aí que a semelhança termina.

Em 2022, o mercado desmoronou devido a fraudes e ao fracasso de uma grande bolsa. Desta vez, o colapso veio do excesso de alavancagem e das mecânicas normais do mercado. Essa diferença é crucial.

A atual liquidação não sinaliza uma falha estrutural. Em vez disso, reflete uma posição excessivamente confiante e um mercado de derivados saturado. O desdobramento foi violento porque a alavancagem era extrema. No entanto, uma vez que essa alavancagem excessiva foi eliminada, a situação começa a mudar.

Historicamente, essas fases de desalavancagem frequentemente ofereceram boas oportunidades a médio prazo, assim como após o colapso da FTX, que marcou o fim do mercado em baixa.

Além disso, as taxas de financiamento tornaram-se negativas, um sinal de que os traders se afastaram de apostas alavancadas excessivamente otimistas. O interesse em aberto também diminuiu e não se recuperou imediatamente, reduzindo o risco de uma nova onda rápida de vendas forçadas.

Ao mesmo tempo, o comércio à vista disparou—um dos dias mais fortes do ano—indicando que compradores reais, não dinheiro emprestado, estavam a entrar.

​ Um mercado se reconstruindo no spot após uma liquidação de alavancagem é um sinal de que um fundo pode estar se formando. Este é exatamente o tipo de sinal que você quer ver após um evento de liquidação.

É aqui que a janela de oportunidade se abre.

Cuidado em um Mercado Mais Limpo

Quando grandes quantidades de alavancagem são eliminadas do sistema, o mercado frequentemente se torna mais estável.

No entanto, é importante entender por que esses eventos acontecem de forma tão violenta em primeiro lugar. Episódios como este destacam um problema persistente na indústria cripto: muitos traders ainda carecem de uma compreensão básica do risco.

As pessoas precisam de uma educação real quando se trata de gestão de risco. O crypto continua a ser ligeiramente regulado e extremamente acessível, e é possível usar alavancagem extrema com grandes quantidades de capital. Se um investidor não souber perfeitamente como gerir o risco, o seu património pode sofrer pesadas perdas. Quanto maior a alavancagem, mais curto é o tempo de vida da operação.

Com esse aviso em mente, também é importante notar que o ambiente mais amplo não é totalmente simples.

Dado o contexto atual, vale a pena adicionar alguma nuance porque chegámos ao fim do ciclo para aqueles que ainda acreditam nessa periodicidade. A imagem macro ainda não está totalmente clara e outras preocupações estão a surgir.

Só após reconhecer esses riscos é que o padrão histórico maior começa a se destacar. Uma vez que a alavancagem excessiva é eliminada, os mercados frequentemente retornam a uma base mais saudável.

Após o colapso da FTX, um reinício semelhante assinalou o fim do mercado em baixa e o início de uma recuperação que durou meses. Uma dinâmica comparável pode estar a formar-se novamente—embora desta vez com mais nuances e mais variáveis em jogo.