Bitcoin na encruzilhada: Por que $100K é o nível que todos estão de olho?

Question

Desde princípios de outubro, Bitcoin debate-se entre duas forças opostas. Por um lado, os compradores insistem em defender a zona de $100K. Por outro, uma resistência densa entre $106K–$118K bloqueia qualquer tentativa de recuperação sustentada. O resultado: o mercado está preso em um intervalo lateral de $97K a $111.9K, sem direção clara.

A batalha real está nos dados on-chain

Os números contam uma história de pânico contido. Quando Bitcoin tocou os $98K há pouco, mais de 80% das perdas realizadas provinham de holders a curto prazo vendendo com perdas. A intensidade foi brutal: superou brevemente as três últimas capitulações deste ciclo. Mas aqui vem o importante: logo depois, começou uma acumulação silenciosa perto de $100K.

É o padrão clássico. Os vendedores exaustos retiram-se, os compradores entram por baixo. Isso cria um rebote técnico, mas só se o custo base dos holders a curto prazo se recuperar como suporte. Enquanto isso não acontecer, voltar a tocar os $97.5K continua a ser muito provável.

Off-chain: Os institucionais estão a retirar-se

O mais preocupante vem do lado institucional. Os ETFs spot de Bitcoin nos EUA estão registrando saídas modestas mas consistentes nas últimas semanas. É como se os grandes players estivessem pisando no freio.

Simultaneamente, as taxas de financiamento em futuros estão moderadas, o interesse aberto é baixo, e ninguém está apostando alavancado. Os traders pequenos também não querem saber de altcoins: o interesse aberto em alts está em mínimos do ciclo. A frase que resume tudo: preservação de capital, não especulação.

O mercado de opções grita: “Cuidado abaixo”

Os traders de opções não andam com voltas. A cobertura com puts continua elevada, concentrada justo na linha de $100K. Estão pagando prémio por proteção, o que significa que ninguém está convencido de que este rebote seja o começo de algo grande.

A inclinação 25-delta (é um indicador que os profissionais monitoram obsessivamente) continua com viés a favor de puts. Dito em termos simples: o mercado valoriza que $100K seja testado novamente, e potencialmente rompido.

O que tem que acontecer para que isso mude?

Três coisas:

Novas entradas grandes: Os ganhos realizados dos detentores a curto prazo estão em mínimos desde junho. Isso significa zero demanda de novos compradores. Sem isso, não há impulso.
Recuperar o custo base: Bitcoin precisa se consolidar acima do custo base de curto prazo. Se não, cada rebote é apenas um respiro, não uma mudança.
Um catalisador macro: A reunião do FOMC de dezembro, a resolução do encerramento do governo dos Estados Unidos, qualquer coisa que quebre o statu quo.

A realidade: Consolidação pura

Hoje, Bitcoin está em modo espera. Os on-chain mostram acumulação silenciosa mas fraca. Os off-chain revelam uma atitude defensiva. O mercado de opções continua apostando em baixa. É o típico mercado que não decidiu o que quer ser.

Enquanto $100K continuar a ser a linha psicológica de defesa e $106K–$118K exercer pressão, espere mais do mesmo: oscilações dentro da zona, sem direção clara, muito ruído e poucos fatos.