A Grande Transferência: Baleias Antigas se Retiram, Novas Instituições Entram

No último mês, os suportes de longo prazo venderam 405,000 BTC. Parece pânico, mas aqui está a reviravolta: não é uma venda maciça, é uma mudança de mãos planejada e elegante.

Assim funciona o movimento:

Bitcoin: As velhas baleias ( como Owen Gunden com 11,000 BTC) estão transferindo para ETF ou vendendo de forma gradual. O preço médio do BTC sobe desde centavos iniciais a quase $110,800. Sim, parece ruim que novos compradores paguem mais caro. Mas aqui vem o importante: quando a propriedade se dispersa de poucas mãos poderosas para muitas fracas, é sinal de que o mercado está amadurecendo. O indicador MVRV (preço atual ÷ custo médio) está subindo, o que confirma essa mudança.

Ethereum: A situação é diferente. Não é velha baleia → nova baleia. É retalhista → baleia. 11% do ETH já está nas mãos de instituições e ETFs. O mais interessante: agora todas as carteiras—grandes, médias, pequenas—têm o mesmo custo base. Isso significa que os tokens antigos já passaram para novos donos.

Solana: Chega tarde mas chega. Apenas 2,9% de SOL está em instituições ($2,5 mil milhões). Se BTC já terminou a sua mudança e ETH está na metade do caminho, Solana está apenas a começar. Por isso, o preço ainda está contido.

E agora, o que?

Este é o diferencial: há dois ciclos, quando o BTC disparava, todos ganhavam dinheiro fácil e corriam para altcoins medíocres. Havia “efeito riqueza”. Desta vez? O Bitcoin está estagnado porque ainda está em transição. Não há derrame de lucros, não há FOMO por tokens sem utilidade.

A próxima rotação será em tokens que gerem receitas reais: stablecoins, RWA, infraestrutura DeFi que cobra comissões (Uniswap acabou de ativar o seu switch de tarifas). Isso, ou blockchains realmente usadas (Ethereum, Solana) ou ativos com demanda única.

Tudo o resto é ruído.