Sinal de investimento do gênio do fundo de hedge Cohen: fugir das ações de conceito de IA, All-in infraestrutura de chip

pro como pensa?

O gestor do fundo Point72, Steven Cohen, teve operações recentemente que merecem atenção: liquidou todas as suas posições na SoundHound AI de uma só vez, enquanto aumentou a sua participação na Nvidia em 207% (comprando 4,3 milhões de ações). Não se trata de uma simples reavaliação de carteira, mas sim de uma reconsideração da direção dos investimentos em IA.

Por que desistir do SoundHound

O SoundHound parece ser um bom alvo para histórias de IA - reconhecimento de voz + IA de conversação, soa muito impressionante. Mas a realidade é? A Apple tem a Siri, a Amazon tem a Alexa, e o Google e a Microsoft também estão desenvolvendo seu próprio ecossistema de voz. Pequenas empresas são esmagadas pelos gigantes, não importa quão avançada seja a tecnologia, é muito difícil se destacar.

A lógica de Cohen é muito clara: essas empresas não têm perspectivas de lucro claras e as barreiras de competição estão se enfraquecendo. Os preços das ações, antes elevados pelo FOMO, agora carecem de suporte fundamental. Passar de especulação para ganhar dinheiro rápido para buscar um crescimento real e sólido.

Por que comprar Nvidia em massa

Por outro lado, a situação da NVIDIA é completamente diferente:

Demanda de infraestrutura em alta — Microsoft, Google, Amazon e Oracle planejam investir 500 bilhões de dólares na construção de centros de dados de IA. O projeto StarGate do governo dos EUA destina mais 500 bilhões. Analistas preveem que até 2030, o investimento global em centros de dados pode chegar a 7 trilhões de dólares. A NVIDIA é o fornecedor principal deste banquete.

Divisão de ações gera nova onda de interesse — Após a divisão em junho do ano passado, o preço das ações subiu 50%. O preço acessível atraiu mais pequenos investidores, mantendo o interesse.

A vala de proteção é profunda — O novo chip Blackwell Ultra, em combinação com o software CUDA, forma um golpe combinado de hardware + software. Isso não é apenas vender hardware, mas também uma receita contínua de software, com grande margem de lucro.

A grande lógica por trás

A operação de Cohen reflete uma mudança óbvia: de apostar no conceito de IA para investir na infraestrutura de IA.

Nem todos que se dizem AI conseguem ganhar dinheiro. O que realmente vale são aqueles que dominam os meios de produção — chips, poder de computação, ferramentas de base. Aqueles pequenos negócios que tentam mudar o mundo com ideias novas? Sob o cerco pesado dos grandes jogadores, o espaço de sobrevivência está cada vez menor.

Inspiração para os pequenos investidores: O que falta neste mercado atualmente não é criatividade, mas sim escala, domínio do ecossistema e capacidade de execução. Apenas empresas assim conseguirão sobreviver à onda da IA.