BTC esta semana está novamente a brincar com o jogo do coração: após ultrapassar os 100 mil dólares, agora está preso numa posição crítica.

Visão Geral dos Dados desta Semana (Hora de Hong Kong, 3 a 10 de Novembro)

• BTC: 107000→106200, queda de -1,0%
• ETH: 3690→3620, queda de -1.9%

Pontos-chave

Na semana passada, finalmente ultrapassou a barreira psicológica de 100 mil dólares, mas esta semana foi devolvido. É interessante que, durante o fim de semana, chegaram boas notícias de Washington, e o BTC voltou a testar a faixa de 104000-107000 (o suporte anterior tornou-se a resistência).

Como será o próximo passo? Existem duas situações:

Roteiro de alta: Se romper a faixa de 107000-108000, então a área crítica de 108000-114000 poderá revelar algo suspeito. Se realmente houver uma ruptura, o mercado poderá rapidamente testar o novo máximo histórico, mas o custo será uma correção maior posteriormente (pode ficar lateral por alguns meses).

Roteiro de queda: Se não romper 107000, testar o suporte de 100000 não é um sonho. Se romper completamente, 95000 é o limite final. No entanto, considerando que já testamos a região de 98000, estamos a apenas um passo daquela posição.

Sugestões dos velhos amigos: Se realmente cair abaixo de 100 mil, essa é uma oportunidade de comprar, mas não coloque todo o seu capital — lembre-se de deixar margem, para evitar ser pego de surpresa com stop loss/liquidação.

Contexto do mercado

Esta semana, os ativos de risco globais estão um pouco em pânico: o governo dos EUA reabriu apenas após um período de paralisação, e os investidores começaram a se preocupar com o impacto econômico. Além disso, há muitas discussões sobre a bolha de avaliação das ações de IA - e se o grande investimento da Meta em IA não trouxer a receita esperada?

O mercado de criptomoedas não teve um desempenho satisfatório este ano, agora parece ainda mais suscetível ao arrasto de ativos de risco. O BTC encontrou suporte entre 98000-100000, e o ETH também atingiu fundo perto de 3000, mas em comparação com o ouro/ações, realmente não parece ter muitos destaques.

Avaliação de limites: Se o fechamento do governo acabar e o Federal Reserve reduzir as taxas de juro em dezembro, os ativos de risco devem conseguir se manter até ao final do ano. Mas se surgir mais um evento inesperado, ativos como o BTC, que são de “alto risco e baixo retorno”, serão os primeiros a ser afetados.

Tendências do mercado de opções

A volatilidade implícita manteve-se lateral esta semana, estabilizando-se na faixa mediana de 40% - confirmando que já reavaliamos para um novo nível. No início da semana, quando caiu abaixo de 100 mil, a volatilidade teve uma breve queda, mas após encontrar suporte, recuperou-se gradualmente.

Curiosamente, a volatilidade de curto prazo começou a cair (os preços estão a consolidar-se, sem catalisadores), mas os negociantes de opções de compra já deslocaram as suas posições para os meses de contrato de dezembro e posteriores, dando mais tempo ao mercado para digerir.

Skew e Kurtosis: Quando cai abaixo de 100 mil, a inclinação de baixa aumenta; após a notícia do fechamento do governo no fim de semana, houve uma recuperação, surgindo compras técnicas de opções de compra, e a inclinação começou a se corrigir. No entanto, estruturalmente, a volatilidade do BTC ainda se move na mesma direção que o preço - isso é como dançar ao ritmo das ações e ativos de risco.

A kurtosis diminui quando o preço rebate de 98000 para a faixa de 104000-112000. Atualmente, o mercado está à procura do ponto de equilíbrio nesse novo nível de preço, mas assim que romper a faixa ampla de 98000-117000, o skew e a kurtosis terão que ser precificados novamente.

Boa sorte a todos nas negociações na próxima semana!