Relatório da CNBC: Trump, a 6 de abril, emitiu um ultimato a Irão com uma linguagem cheia de palavrões, avisando que, se o Estreito de Hormuz não for reaberto até às 20:00 (hora do leste dos EUA) de terça-feira (8 de abril), os EUA vão atacar as centrais elétricas e as pontes do Irão, chamando àquele dia “dia das centrais elétricas, também dia das pontes”. No mesmo dia, ao ser entrevistado pela Fox News, disse ainda que existe “uma grande oportunidade” de chegar a um acordo de paz antes de segunda-feira.
Sinais contraditórios obrigam os investidores a posicionar-se simultaneamente para dois resultados completamente opostos.
O Irão rejeita o ultimato e continua a atacar alvos no Golfo
As autoridades de Teerão recusaram o pedido de prazo de Trump, afirmando que o estreito só será totalmente reaberto depois de o Irão receber uma compensação de guerra. Durante o fim de semana, o Irão continuou a atacar a região do Golfo, incluindo um ataque à sede da petrolífera no Kuwait.
Mercado: o Brent dispara para 109 dólares, enquanto o S&P 500 sobe 3,4% na semana passada
A trajetória do mercado apresenta uma lógica fragmentada. Por um lado, o petróleo Brent subiu na segunda-feira para 109,77 dólares por barril, tendo já subido cerca de 50% desde o início da guerra a 28 de fevereiro; o West Texas Intermediate (WTI) dos EUA disparou ainda mais 66%, para 111,2 dólares. Por outro lado, o S&P 500 subiu 3,4% na semana passada, registando a melhor performance semanal desde novembro do ano passado, sugerindo que alguns investidores já começaram a “comprar a preços baixos”, apostando numa viragem diplomática.
Rob Subbaraman, diretor global de investigação macroeconómica do Nomura Securities, assinalou: “O mercado está em modo de tensão — há cada vez menos tempo, e existem apenas duas possibilidades: cessar-fogo ou escalada.” Disse que o tom de Trump continua a evidenciar a urgência no White House para encerrar a guerra, mas os investidores ainda estão a fazer hedge de forma contínua contra o risco de escalada.
Risco de inflação estagnada: mesmo com sucesso nas negociações, o impacto já é difícil de reverter
Os analistas alertam que, mesmo que o desfecho diplomático seja bem-sucedido, o impacto não será fácil de dissipar rapidamente.
O volume de circulação no Estreito de Hormuz ainda se encontra cerca de 95% abaixo do nível anterior à guerra, e as decisões da OPEC+ de aumentar a produção em 206 mil barris/dia em maio no domingo mal chegam para compensar a quebra. Subbaraman disse que esta guerra “já durou o suficiente para causar um impacto grave na inflação a nível global” e que, se houver uma escalada adicional, o choque inflacionário pode evoluir para um enfraquecimento da procura e uma inflação estagnada generalizada (stagflation).
Mohit Mirpuri, gestor de um fundo de ações na SGMC Capital, acrescentou: “Mesmo que o Estreito de Hormuz reabra, os danos causados na confiança e na cadeia de abastecimento já aconteceram, e as coisas não vão simplesmente voltar ao normal. O mercado continuará altamente sensível a manchetes; à medida que a narrativa muda, surgirão oscilações dramáticas e em ambas as direções.”
As yields dos títulos públicos sobem em silêncio, e o risco de inflação está subestimado
O mercado de rendimento fixo está a voltar a precificar silenciosamente as expectativas de inflação. Na segunda-feira, a yield dos Treasuries dos EUA a 10 anos subiu para 4,362%, cerca de 40 pontos base acima dos 3,962% antes do início da guerra, aproximando-se do nível mais alto desde meados de 2025, e as expectativas de cortes de juros este ano pela Fed também foram fortemente reduzidas.
Mirpuri acredita que a trajetória das yields é o risco mais subestimado atualmente no mercado: “Se o choque geopolítico se transformar em expectativas de inflação persistentes, as yields podem subir ainda mais; e, num momento em que o mercado já está bastante frágil, um aperto adicional das condições financeiras pode acontecer.”
Este artigo Trump dá ultimato ao Irão em 48 horas: se Hormuz não abrir, explodem centrais elétricas e pontes; petróleo dispara para 110 dólares foi publicado pela primeira vez em Notícias em Cadeia ABMedia.
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