DeFiWarhol

Lembre-se dos tempos em que Aster fazia 10x o volume de Hyperliquid todos os dias?
Bem, veja como isso acabou.
Envie direto para zero.

O que sobe deve descer ↓
- bugs
- assédio
- insiders falsos
A queda do @Polymarket é real porque a questão central, como na maioria das coisas no cripto, é confiança.
O volume do Polymarket caiu 8,9% em abril, de $11,2 bilhões em março para $10,2 bilhões.
Na minha opinião, o Polymarket superou a estrutura de mercado frouxa que o tornou popular, e agora precisa entrar na próxima fase: regras mais claras, melhor resolução de disputas e infraestrutura mais robusta.
A merda metafórica atingiu o ventilador para eles, e estou curioso para ver como vão reagir.

O volume on-chain da Revolut tem aumentado desde 2023.
Somente em abril de 2026, eles processaram 1,8 bilhões de dólares em on-chain, um aumento de 100% ano a ano.
A divisão da cadeia é ainda mais interessante:
Ethereum: 72%
Tron: 22%
Solana: 2,3%
Polygon: 2,2%
Arbitrum: 0,7%
É o que acontece quando produto + distribuição são resolvidos.

A Ethena está no topo da lista de custo de receita do Token Terminal com $355M no último ano. 4x o próximo protocolo.
Custo de receita acompanha o que um protocolo paga a terceiros para realmente administrar seu negócio.
Para o Lido, é o que é pago aos operadores de nós. Para um L2, são as taxas de gás pagas para liquidar na Ethereum. Para @ethena, é o rendimento que vai para os detentores de sUSDe.
Aqui está como funciona. A Ethena mantém ETH e BTC à vista, depois faz uma venda a descoberto na mesma quantidade em futuros perpétuos. Quando os traders de perp estão net long, os longs pag

Etherfi Cash agora gera consistentemente ~2x mais receita do que staking e cofres líquidos.
Superciclo de neobank.

Estava olhando o @tokenterminal e notei algo interessante sobre como as DEXs se classificam quando você compara o volume total versus a média de volume por usuário ↓
@CurveFinance: $100,5K em volume por usuário vs. $9,7B em volume de 30 dias
@0xfluid: $44,2K em volume por usuário vs. $7,8B em volume de 30 dias
@PharaohExchange: $39,2K em volume por usuário vs. $900,9M em volume de 30 dias
@CoWSwap: $36,6K em volume por usuário vs. $3,67B em volume de 30 dias
@tokenlon: $28,2K em volume por usuário vs. $304M volume de 30 dias
@KyberNetwork: $19,8K em volume por usuário vs. $8,69B em volume de

Parece que @a16z tem andado movimentando as coisas, então fiz uma lista ↓
> @Arc | Pré-venda do token $222M ARC | Cripto / Stablecoin L1
> @TheCiridae | $20M Seed | IA empresarial / transformação de IA
> @pitdotcom | $16M Seed | IA empresarial / software de operações nativo de IA
> @tesseralabsai | $60M Série A | IA empresarial / modernização de ERP
> @heyglif | Seed de $17,5M | IA criativa / plataforma de agentes de IA
> @UlyssesInc | $38M Série A / $46M total | Robótica / autonomia oceânica
> @hilbertsai | $28M Série A | IA de consumo / infraestrutura de crescimento
> @gitbutler | $17M Série

Este gráfico está completamente desatualizado.
O número de transações na Base caiu para o menor nível desde novembro de 2024.
O que aconteceu?

Ainda não estou chamando isso de uma corrida de touros.
$BTC subiu bastante recentemente e o momentum de curto prazo parece esticado, então honestamente não ficaria surpreso em ver uma retração agradável em breve.
E os detentores de longo prazo ainda não estão vendendo com lucros enormes, porque na minha opinião, em mercados de alta reais, eles vendem com ganhos muito maiores.
O gráfico abaixo mostra a configuração que estou observando:
Quando o azul escuro cruza acima da média de 365 dias roxa clara, geralmente é o sinal de mercado de alta.
Estamos próximos, mas ainda não chegamos lá, então e