Ces derniers jours, je regarde à nouveau ce qui est en chaîne pour le RWA, et plus j’en regarde, plus je trouve que le mot « liquidité » est un peu une illusion… La chaîne affiche, le marché est animé, mais quand il s’agit réellement de racheter, dans les clauses il y a toutes sortes de T+ jours, de limites, de fenêtres de suspension, en gros ce que tu obtiens, c’est un droit de sortie avec une porte, pas quelque chose que tu peux échanger contre de l’argent liquide à tout moment.

Avant, j’aimais beaucoup dire « je ne regarde que la chaîne », maintenant je dois aussi revenir un peu en arrière. Les données en chaîne peuvent montrer la popularité et la concentration des positions, mais les clauses de rachat, ces « freins hors chaîne », on ne peut pas vraiment savoir à quel point on appuie sans lire les documents. Récemment, la discussion sur la baisse des taux, l’indice du dollar et la hausse ou baisse des actifs risqués a été assez bruyante, mais quand la pression arrive, des produits comme le RWA ressemblent plus à voir qui ferme la première… Ici, je continue à suivre ma vieille habitude de diversification, avec de petites positions pour tester, ceux qui acceptent d’être bloqués un moment, c’est tout pour l’instant.