Récemment, en voyant tout le monde comparer le RWA avec le rendement des obligations américaines et diverses « revenus stables » sur la chaîne, j'ai commencé à me sentir un peu inquiet… En gros, la liquidité sur la chaîne est souvent « très animée », mais quand il faut vraiment retirer, il y a tout un tas de fenêtres, de limites, de délais de règlement, et il faut même attendre que tout le processus hors ligne se termine, ce qui est complètement différent de l'idée d'une sortie à tout moment.

Je ne regarde pas d'abord le taux annuel pour un produit RWA, mais je vérifie d'abord les clauses de rachat : T+ combien ? En cas de panique, peut-on suspendre ? Qui garantit la gestion et la liquidation des actifs ? Si ces éléments ne sont pas clairement écrits, la liquidité ressemble à de la brume sur un pont : on ne sait si on peut marcher dessus qu'une fois qu'on y est. Quoi qu'il en soit, je préfère gagner un peu moins plutôt que de découvrir au moment du rachat que je suis coincé sur le pont « entrée mais pas sortie »… Voyons la suite.