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最近又有人问我 LST/再质押到底收益从哪来。说白了，LST那点主要还是“帮你把质押的底层收益打包成可流动的凭证”，收益大头还是链上出块/验证的那份，外加一些流动性激励，但激励这东西有时候就像柴火里的松脂，烧得快也呛。
再质押就更像把同一捆柴分给更多人用：你把安全性“租”出去给别的服务，它们给你额外报酬。问题也在这——多收的那点钱，是因为多扛了责任：可能遇到惩罚、合约出事、服务方出问题、甚至流动性挤兑时 LST 价格偏离。群里最近又在转稳定币监管、储备审计还有脱锚传言，我看多了眼睛有点酸，越吵越觉得：收益不是凭空来的，别人给你的利息，多半是让你替他承受了某种尾巴风险。
我自己还是慢慢添柴的路子，能看懂的那部分拿一点点，剩下的就当没看见…先这样。