A mudança está prestes a acontecer no setor de equipamentos de semicondutores! A Applied Materials e a Ganfeng estão caçando a Besi, querendo conquistar a " soldagem híbrida" que prende a IA e o armazenamento.

Com a tecnologia avançada de empacotamento de chips proprietária da BE Semiconductor — ou seja, a tecnologia de empacotamento híbrido(Hybrid Bonding) — que representa uma inovação no setor, ela se torna cada vez mais crucial para chips de IA e sistemas de armazenamento de alta performance em data centers, como HBM, em meio à onda global de IA. Dois gigantes mundiais de fabricação de equipamentos semicondutores — a aplicação de materiais(AMAT.US), com sede nos EUA, e a Lam Research(LRCX.US) — enfatizam seu interesse em adquirir essa empresa europeia de equipamentos semicondutores. Fontes de mídia, citando pessoas a par do assunto, revelaram que a BE Semiconductor, sediada na Holanda, está em negociações com o gigante de Wall Street, Morgan Stanley, para discutir uma possível aquisição.

Uma fonte adicional afirmou que a Lam Research já enviou uma proposta de aquisição; outra acrescentou que a Applied Materials também demonstra forte interesse na compra. A Applied Materials adquiriu aproximadamente 9% da BE Semiconductor em abril de 2025. Na ocasião, a empresa declarou que essa participação representa um investimento estratégico de longo prazo, reforçando seu compromisso em desenvolver conjuntamente a solução de empacotamento híbrido mais avançada do setor — uma tecnologia que se torna cada vez mais importante para a capacidade e atualização de arquitetura dos chips de lógica e armazenamento utilizados em sistemas de treinamento e inferência de IA.

Na sexta-feira, a Applied Materials anunciou um aumento de 15% no seu dividendo trimestral, para US$0,53 por ação, acima dos US$0,46 anteriores. Na terça-feira, horário de Nova York, a empresa, junto com a líder em chips de armazenamento, a Micron Technology(MU.US), e a SK Hynix, com sede na Coreia, anunciaram uma parceria importante para desenvolver e construir soluções de ponta para DRAM, sistemas de armazenamento de alta largura de banda(HBM) e sistemas de armazenamento NAND para data centers, além de rotas de atualização para aumentar a capacidade geral de chips de armazenamento e melhorar o desempenho dos sistemas de treinamento e inferência de IA.

Em fevereiro, a Applied Materials divulgou seu mais recente relatório de desempenho, mostrando resultados trimestrais acima das expectativas para quase toda a linha de equipamentos de alta tecnologia semicondutora, além de uma previsão de desempenho futuro extremamente forte. Isso evidencia que, diante do crescimento acelerado da infraestrutura de IA e do macroambiente de “super ciclo de chips de armazenamento”, os fabricantes de equipamentos semicondutores estão entrando em um ciclo de crescimento explosivo, sendo os maiores beneficiários da expansão de capacidade de chips de IA — incluindo GPU/ASIC de IA e chips de memória DRAM/NAND, que estão passando por uma rápida expansão de capacidade.

A maior fornecedora de equipamentos de fabricação de semicondutores e empacotamento avançado dos EUA projeta uma receita de aproximadamente US$7,65 bilhões no segundo trimestre de 2026, com uma variação de cerca de US$500 milhões. Em comparação, os analistas de Wall Street esperam uma receita média de US$7,03 bilhões para esse trimestre, até abril deste ano. Com a expansão da produção de chips de IA de processo avançado de 3nm ou menor, além de capacidades de empacotamento CoWoS/3D e de chips de memória DRAM/NAND, essa previsão de receita tem sido continuamente revisada para cima desde o início do ano. A previsão de lucro por ação sob o padrão Non-GAAP para o segundo trimestre fica entre US$2,44 e US$2,84, muito acima da média de US$2,29 prevista pelos analistas.

No primeiro trimestre, a Applied Materials reportou um lucro por ação de US$2,38, acima dos US$2,21 estimados pelos analistas, mantendo-se praticamente estável em relação ao mesmo período do ano anterior. A margem bruta do trimestre foi de 49%, comparada a aproximadamente 48% no mesmo período do ano anterior. O fluxo de caixa livre sob o padrão Non-GAAP atingiu US$1,04 bilhão, um crescimento expressivo de 91%.

A “nova senha do sucesso” na indústria de chips — o empacotamento híbrido! — é a tecnologia que está na “gargalo” dos chips de IA e de memória.

O empacotamento avançado tornou-se o novo motor de crescimento após a era de Moore, impulsionando a capacidade de processamento. A performance da tecnologia de empacotamento determina o limite do sistema integrado. Essa tecnologia evoluiu do empacotamento por lead frame, chips flip-chip, empacotamento por prensagem térmica até o empacotamento por fan-out, chegando finalmente à era do empacotamento híbrido. Essa tecnologia avançada de empacotamento híbrido é uma das principais soluções para superar os gargalos de capacidade e largura de banda, remodelando o valor da cadeia de produção de IA. Ela é amplamente aplicada em chips de IA e HBM — como a série Blackwell da Nvidia, os ASICs de IA da Broadcom, e os HBM3E/HBM4 da SK Hynix. Em breve, também desempenhará papel central em switches Ethernet de alta performance que integram tecnologia CPO.

O empacotamento híbrido substitui as tradicionais soldas por cobre-cobre, permitindo interconexões com espaçamento inferior a 10μm, o que aumenta significativamente a densidade de interconexões, a largura de banda, a eficiência energética e reduz o custo por conexão. Essa tecnologia é fundamental para empilhamento 3D e integração heterogênea. Seus processos incluem empacotamento wafer-to-wafer(, adequado para chips pequenos e uniformes como memória, e chip-to-wafer), ideal para chips maiores e integração heterogênea. Os equipamentos de empacotamento híbrido da BE Semiconductor são amplamente utilizados por líderes do setor como TSMC, SK Hynix e Samsung, principalmente nas etapas de empacotamento avançado, seja para soluções 2.5D CoWoS ou para empacotamentos 3D/3.5D mais avançados.

Na era da IA, o gargalo não está mais nos transistores individuais, mas na eficiência de transferência de dados entre chips, entre lógica e memória, e dentro do próprio pacote. A Applied Materials afirma em um relatório que o empacotamento híbrido, ao usar interconexões diretas de cobre-cobre, aumenta a densidade de interconexões, reduz o comprimento dos fios e melhora simultaneamente o desempenho, o consumo de energia e o custo. Essa interconexão direta permite transmissões de dados mais rápidas e menor consumo de energia. Para chips de alta performance como GPUs, ASICs de IA, CPUs e aceleradores, essa tecnologia é decisiva para continuar aumentando a largura de banda e a eficiência energética do empacotamento.

Para HBM e armazenamento empresarial de alta gama, o empacotamento híbrido também se torna cada vez mais importante, especialmente para futuras memórias com maior número de camadas, maior largura de banda e menor consumo. A empresa Applied Materials, com seu material Kinex, já demonstrou capacidade de empilhamento de DRAM com 16 camadas ou mais, voltado ao futuro de HBM e integração lógica-memória; a Besi afirmou que seus clientes planejam, nos próximos dois anos, avançar o uso de empacotamento híbrido/TC Next para HBM4/4e.

Em data centers de IA de grande escala, a rede de alta performance já é parte do processamento. A Besi já inclui a integração de óptica de empacotamento(CPO) e ASIC como novos casos de uso; a Broadcom, em seu chip de troca Tomahawk 6 de 102,4Tbps, afirmou que a integração heterogênea de motores ópticos e chips de troca em um pacote comum pode melhorar significativamente a eficiência de energia, a estabilidade da conexão e suportar a expansão de grandes clusters de IA.

O cenário do setor de equipamentos semicondutores global está prestes a mudar

A disputa entre Applied Materials e Lam Research pela BE Semiconductor não é uma aquisição comum, mas uma luta pelo controle do “gargalo” mais escasso na era da IA: o controle do equipamento de empacotamento mais avançado. A Besi possui o equipamento de empacotamento híbrido mais preciso do mundo, o que a torna uma das ativos mais valiosos na era de IA/HPC, não uma fabricante comum de empacotamento.

Com o avanço acelerado de gigantes tecnológicos como Microsoft, Google e Meta na construção de data centers de IA de escala global, impulsionando a expansão de chips de IA de processo avançado de 3nm ou menor, além de capacidades de empacotamento CoWoS/3D e de chips de memória DRAM/NAND, o mercado de equipamentos semicondutores vive um ciclo de alta sustentação de longo prazo.

De acordo com análises recentes de instituições, a Amazon, junto com a matriz do Google, Alphabet, a matriz do Facebook, Meta Platforms Inc., além da Oracle e Microsoft, prevêem que seus gastos de capital relacionados à IA em 2026 atinjam cerca de US$650 bilhões, com alguns analistas estimando que o total possa ultrapassar US$700 bilhões — um aumento de mais de 70% em relação ao ano anterior.

Se uma das empresas, seja a Applied Materials ou a Lam Research, adquirir a Besi, isso mudará drasticamente o cenário do setor de equipamentos semicondutores. Isso também marcará a transição do empacotamento avançado de uma função secundária para uma arena central, ao lado do processo de front-end. Para a Applied Materials, isso significa integrar processos de limpeza, ativação, medição e plataformas de integração com a tecnologia de empacotamento híbrido da Besi, formando uma solução “full-stack” mais completa; para a Lam Research, representa uma oportunidade de aprofundar sua presença na etapa mais valiosa do empacotamento avançado, apoiando ferramentas de TSV, RDL, gravação/depósito de alta relação de aspecto(HAR) e suporte ao empacotamento híbrido. Independentemente de quem vencer, o setor de equipamentos semicondutores seguirá uma direção clara: o futuro da competição por chips de IA e memória não dependerá apenas de atualizações em EUV, gravação, deposição de filmes finos e outros equipamentos avançados, mas também de transformar o último e mais desafiador trecho do empacotamento avançado — a “última milha” — em uma “super barreira de proteção” própria.