O Bitcoin tem se mantido bastante bem em torno de $73,98 mil recentemente, e houve uma pressão sólida de compra de ETFs. Os ETFs à vista atraíram mais $155 milhões só nesta semana, mantendo a sequência de duas semanas com aproximadamente $1,47 bilhão em novas alocações. Parece que o dinheiro institucional finalmente está ficando mais confortável após um começo difícil de ano.

Dito isso, o panorama on-chain conta uma história diferente. Os dados do Glassnode mostram que o impulso de compra na verdade está enfraquecendo - os lucros realizados despencaram e cerca de 57% da oferta de Bitcoin está atualmente em lucro. Isso historicamente tem sido um sinal de alerta para condições de baixa precoce, então há definitivamente alguma fragilidade por trás, apesar das entradas de ETF parecerem boas.

O que é interessante, no entanto, é como a narrativa em torno do Bitcoin está mudando. Mais investidores parecem vê-lo agora como uma proteção geopolítica, e não apenas mais um ativo de risco. A negociação 24/7 e a capacidade de cruzar fronteiras instantaneamente, em comparação com proteções tradicionais como o ouro, estão ressoando com os players macro. Se isso é suficiente para ultrapassar os níveis de resistência, especialmente com os detentores de curto prazo quase no ponto de equilíbrio em torno de $70 mil, essa é a verdadeira questão.