Acabei de assistir ao Bitcoin ser completamente destruído no último dia. Após uma queda brutal de 13% na quinta-feira - o pior dia desde a implosão da FTX em 2022 - finalmente tivemos algum alívio na sexta-feira, com o BTC recuperando para cerca de $65K a partir de uma baixa próxima de $60K. Mas, honestamente, a oscilação foi brutal.

O que realmente chamou minha atenção foi a cascata de liquidações. Algo como $700 milhões em posições alavancadas foi eliminado em apenas algumas horas, de acordo com os dados. Isso é aproximadamente $530 milhões de pessoas que estavam compradas que foram completamente esmagadas na descida, e mais $170 milhões de shorts que foram pegos de surpresa na recuperação. É o tipo de coisa que acontece quando o mercado é empurrado por alavancagem e chamadas de margem, em vez de convicção real. Os traders estão sendo liquidados de um lado para o outro, em vez de alguém tomar decisões de verdade.

O nível $60K pareceu atuar como uma espécie de piso psicológico - tenho observado esse número ser testado há semanas. Quando o BTC caiu para cerca de $60.033, finalmente segurou e se recuperou. Mas aqui está o ponto: as taxas de financiamento nos mercados perpétuos das principais exchanges têm sido negativas por 46 dias consecutivos, mesmo com o interesse aberto continuando a subir. Isso mostra que a posição ainda é bastante pessimista por baixo.

O Solana foi atingido com a mesma força, caindo 14% antes de recuperar tudo em questão de horas. Enquanto isso, a empresa de Michael Saylor sofreu uma perda trimestral de $12,4 bilhões apenas com o impacto do mark-to-market nas suas participações em Bitcoin. Esse é o tipo de dano que reverbera por todo o espaço quando a volatilidade fica tão extrema.

O BTC está em torno de $74K agora, mas continua lutando para ultrapassar $76K e mantê-lo. Dois meses tentando estabelecer uma verdadeira quebra de resistência e ainda não aconteceu. Tudo isso grita que as liquidações e vendas forçadas ainda estão no controle aqui, não os compradores com convicção real.