Recentemente, tenho notado que grandes investidores em Bitcoin estão ficando mais defensivos. Olhando para os dados do Deribit, os detentores de ETFs e os departamentos financeiros das empresas estão comprando em massa opções de venda abaixo de 60 mil dólares. Isso significa, na prática, que eles estão fazendo um seguro contra o risco de queda do Bitcoin.

A quantidade de posições em aberto de opções de venda de 60 mil dólares atingiu impressionantes 1,5 bilhão de dólares, o maior nível em todo o mercado de opções do Deribit. Investidores que mantêm esses ativos como posições de longo prazo, como holdings permanentes, levando a sério a proteção contra a queda, é um sinal de que o sentimento do mercado está bastante cauteloso. Só o fluxo de aproximadamente 126 mil BTC em ETFs de spot nos EUA, além de 114 mil BTC em posse de empresas listadas, mostra que os movimentos desses players têm um impacto significativo no mercado como um todo.

Atualmente, o preço do BTC está em torno de 74,5 mil dólares, mas o mercado de opções ainda mostra sinais de pessimismo. A manutenção de uma volatilidade premium de cerca de 7% para opções de venda de 30 dias em relação às opções de compra indica que o dinheiro inteligente está pagando para se proteger contra riscos de queda, mais do que contra alta. Há também indicações de que, se o preço cair abaixo de 63 mil dólares, a volatilidade pode aumentar ainda mais, influenciando as posições de gamma curto dos dealers.