Netflix Après l'effondrement de l'accord WBD

L’une des plus grandes histoires de l’industrie du divertissement en 2026 est que** Netflix** (NFLX 0,68 %) a manqué l’occasion d’acquérir certaines parties de Warner Bros. Discovery.

Le 5 décembre 2025, Netflix a annoncé avoir signé un accord pour acquérir le studio Warner Bros. et d’autres actifs de divertissement de Warner Bros. Discovery (WBD 0,73 %) pour 27,75 $ par action, avec une valeur d’entreprise totale de 82,7 milliards de dollars. Cela a déclenché une guerre d’enchères complexe et à enjeux élevés avec Paramount Skydance (PSKY 6,59 %), qui a soumis sa propre offre concurrente.

Le 26 février, Netflix a annoncé qu’il refusait d’augmenter son offre, laissant le conseil d’administration de Warner accepter une offre supérieure de Paramount. L’ensemble de la société Warner Bros. Discovery est maintenant en cours d’acquisition par Paramount Skydance à 31 $ par action, soit environ 110 milliards de dollars de valeur d’entreprise totale.

Dans une interview avec Bloomberg le 1er mars, le co-CEO de Netflix, Ted Sarandos, a déclaré qu’il était peu probable que Netflix poursuive une autre acquisition de studio, en disant : “Nous sommes des bâtisseurs, pas des acheteurs.” C’est ce que le co-CEO Greg Peters avait dit en octobre 2025, lorsque des rumeurs circulaient sur une tentative de Netflix d’acheter des parties de Warner Bros. Discovery.

Voici les points clés à retenir de la fin de la poursuite de Netflix pour Warner Bros. et ce que cela pourrait signifier pour les investisseurs dans cette action médiatique.

Source de l’image : Getty Images.

Netflix pourrait être mieux ainsi

Perdre l’affaire Warner était-il une “perte” pour Netflix ? Peut-être pas. L’action du géant du streaming a augmenté de 5,6 % depuis le début de l’année jusqu’à la clôture du marché le 6 mars, et d’environ 17 % depuis le 26 février. Netflix a même reçu des frais de rupture de 2,8 milliards de dollars de la part de Paramount Skydance.

Pendant ce temps, l’action de Paramount Skydance a chuté d’environ 10 % depuis le début de l’année, et sa note de crédit a été abaissée à un statut “junk” le 2 mars par Fitch Ratings, en raison de préoccupations concernant l’augmentation de la dette de Paramount Skydance et des incertitudes liées à l’acquisition.

Données NFLX par YCharts

Manquer l’offre Warner pourrait être une bonne nouvelle pour Netflix. Sarandos a déclaré à Bloomberg que l’entreprise avait une “très petite marge de manœuvre” pour payer Warner Bros. et que “je suis satisfait de là où nous sommes entrés et de là où nous sommes sortis.”

Interrogé sur l’existence d’un “monde dans lequel vous poursuivriez une autre studio dans les 6 à 12 prochains mois ?”, Sarandos a répondu : “Peu probable. Nous sommes des bâtisseurs, pas des acheteurs. Tout cela est toujours vrai.”

Il y a un vieux proverbe en affaires : “Certaines des meilleures affaires sont celles que vous ne faites pas.” En sachant quand partir, Netflix pourrait être mieux ainsi — sans surpayer ni s’endetter excessivement pour des gains futurs incertains.

Développer

NASDAQ : NFLX

Netflix

Variation d’aujourd’hui

(-0,68 %) -0,67 $

Prix actuel

98,35 $

Points clés

Capitalisation boursière

418 milliards de dollars

Fourchette de la journée

96,58 $ - 98,94 $

Fourchette sur 52 semaines

75,01 $ - 134,12 $

Volume

1,9 millions

Volume moyen

51 millions

Marge brute

48,59 %

La guerre du streaming n’est peut-être pas terminée

Au lieu de s’enliser dans une acquisition longue et coûteuse, Netflix peut désormais se concentrer sur ses forces principales : créer et licencier du contenu incontournable. La société prévoit de dépenser environ 20 milliards de dollars en contenu en 2026. Les 2,8 milliards de dollars de frais de rupture couvriront une partie de cela.

Netflix a quelques grands risques à l’horizon. Bien que beaucoup considèrent la société comme le vainqueur incontesté de la guerre du streaming, la réalité est plus compliquée. Selon Nielsen, en janvier 2026, Netflix se classait au troisième rang des entreprises médiatiques en termes d’utilisation totale de la télévision, avec 8,8 % du temps de visionnage. YouTube (appartenant à Alphabet) et Disney occupaient respectivement la première et la deuxième place.

Les actionnaires de Netflix sont probablement heureux de voir que la société a évité une opération qui aurait pu se révéler coûteuse. Mais maintenant, la société doit trouver un autre succès majeur comme Stranger Things. Le marché du streaming est compétitif et coûteux. Je ne considérerais pas l’action Netflix comme un achat fort.