Député de l'Assemblée populaire nationale, Jia Wenqin : soutenir le développement sain des fonds de fusion-acquisition

【财新网】« La première est de suggérer l’amélioration du mécanisme de coordination entre investissements et prêts, la deuxième est de soutenir le développement sain des fonds de fusion-acquisition, la troisième est d’améliorer le marché des obligations à haut rendement. » Lors des deux sessions de 2026, le député de l’Assemblée nationale populaire et ancien directeur de la Commission de réglementation des valeurs mobilières de Beijing, Jia Wenqin, a principalement abordé trois aspects dans ses recommandations. Comparé aux fonds de capital-risque et aux fonds de private equity, Jia Wenqin estime que le développement des fonds de fusion-acquisition en Chine en est encore à ses débuts, et que dans toutes les phases de « collecte de fonds, investissement, gestion, sortie », il existe encore divers défis.

Tout d’abord, en ce qui concerne la source de financement, les fonds de fusion-acquisition nécessitent une période d’investissement plus longue et des montants importants de capitaux. Selon les statistiques de l’Association des fonds, les principaux contributeurs actuels en Chine sont les entreprises et les particuliers, tandis que la part des fonds à long terme comme les fonds de sécurité sociale et autres grands capitaux est inférieure à 2 %, ce qui ne correspond pas à la structure idéale. De plus, sur les marchés étrangers, les fonds de fusion-acquisition peuvent utiliser l’effet de levier pour augmenter la taille des investissements et le rendement, mais en Chine, il manque un marché mature d’obligations à haut rendement. Les banques commerciales n’accordent des prêts de fusion-acquisition qu’aux entreprises réelles, et les fonds de fusion-acquisition ne peuvent pas utiliser l’effet de levier pour réaliser l’acquisition des cibles.