$BTC 波动性降温——但聪明的资金仍在对冲

隐含波动率已回落到高40%的区间——恐慌溢价正在消退。这是稳定，而不是绿灯。
看跌期权需求仍占主导，意味着机构仍在对冲。这不是风险偏好——而是防御性布局。
波动压缩≠看涨确认。
恐惧情绪减退。信心尚未恢复。
当流动性真正逆转时，仓位也会随之变化——波动性将以相反的方向扩大。保持警惕。