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## 比特币岌岌可危：在2026年第一季度结束前应期待什么？
随着比特币报价为$90.48K (24小时内下跌了-2.76%)，以及以$126.08K的历史水平作为参考，市场正处于一个关键的转折点。随着我们迈向2026年，不确定性在交易者和机构投资者之间占据主导地位。是反弹至新高，还是持续盘整？答案仍然难以捉摸。
## 链上信号警示谨慎
技术指标描绘出一个值得关注的场景。根据CryptoQuant的分析，比特币在2025年11月跌破其年度移动平均线，这一动作历来与熊市相伴随。CryptoQuant的创始人Ki Young Ju强调，反映“市值实现价值”的指标所显示的减速，唤起了周期中早期的弱势时期。
另一个令人担忧的因素来自美国现货ETF。过去几周机构资金净流入的减少表明，大型投资者保持防御姿态。这一现象可能导致短期内价格持续承压，增加任何立即看涨场景的复杂性。
## 乐观阵营坚持其观点
尽管存在谨慎信号，一些有影响力的管理者和分析公司仍持更为乐观的看法。VanEck、Bitwise、Grayscale、Bernstein和Coinbase认为，比特币到2026年可能会出现显著反弹，目标接近$150,000。
VanEck的数字资产研究负责人Matthew Sigel特别强调：相对未实现收益指标(RUP)仍远未达到关键水平，市场周期尚未达到顶峰。除此之外，Bitwise和VanEck提出了一个具有挑衅性的假设：传统上支配比特币的四年周期可能已经失去相关性。如果属实，BTC的走势可能更贴近美国科技市场，从而减轻甚至避免熊市的严重程度。
## 机构的怀疑论也不容忽视
然而，像Fidelity全球宏观策略主管Jurrien Timmer这样的人物持更为保守的立场。Timmer指出，$65,000是一个关键水平：如果比特币跌破这一关口，向$45,000回撤的风险就会出现。他的观点暗示，比特币可能会在几个月内横盘，积蓄力量以迎来后续的上涨攻势。
## 2026年的前景：不可避免的波动
链上数据的谨慎态度与机构叙事的乐观之间的二元对立，清楚地揭示了一个事实：通往2026年的道路，更依赖于宏观经济动态和机构行为，而非预设的周期模型。目前的不确定性反映了这种未解的张力。
对交易者而言，教训很明确：避免只押注单一场景。未来一段时间的波动似乎不可避免，战略上的谨慎应优先于非理性的乐观。