Tenho uma regra muito simples para avaliar projetos como Plasma: eles estão a "transferir dinheiro" ou a "criar dinheiro".

Muitos ecossistemas na cadeia parecem animados, mas ao analisar as transações na cadeia, percebe-se que na maioria das vezes um grupo de pessoas está a reverter repetidamente no mesmo pool de liquidez. A popularidade é construída com incentivos, mas na realidade o volume total de dinheiro não aumenta, apenas circula entre diferentes contas. A abordagem do Plasma é completamente diferente. Ela foca em stablecoins — a pista com maior necessidade real.

Pagamentos transfronteiriços, depósitos e levantamentos em exchanges, negociações OTC, recebimentos por comerciantes, ajustes de posições de instituições… Assim que esses cenários forem atendidos, o fluxo na cadeia deixará de ser uma falsa prosperidade criada por operações de marketing, e passará a ser "negócios reais procurando por nós". Essa é a base para uma ecologia sustentável.

Por isso, estou mais interessado na rota de produto do Plasma. Ele não busca fazer com que os desenvolvedores implantem mais contratos ou especulem com alguns tokens, mas sim fazer transferências de stablecoins tão suaves quanto uma transferência pelo WeChat. E, com um pouco mais de ambição, equilibrar "profundidade de liquidez" e "velocidade de liquidação" — esses dois fatores que normalmente se restringem mutuamente — essa é a verdadeira demonstração de força técnica.

Se for possível fazer transferências de stablecoins de grandes valores com baixa slippage, baixa taxa de falhas e baixo custo, os market makers, empresas de pagamento e até as próprias exchanges vão considerar mover o fluxo para lá. Isso não depende de incentivos ou conceitos atraentes, mas de uma demanda real dos usuários.

Sobre o token XPL, não quero transformá-lo numa "moeda de fé". Seu valor final depende de uma coisa: se o Plasma consegue transformar o fluxo de stablecoins em ordens de liquidação de longo prazo na cadeia, e não apenas em negociações de curto prazo para especulação. Se o volume de liquidação real estiver crescendo, o XPL terá suporte; se o crescimento parar, mesmo com um bom desempenho de preço, será apenas uma oscilação emocional de curto prazo.

Minha expectativa para o Plasma é bastante pragmática. Ele não precisa se tornar uma blockchain omnipotente, basta que na pista das stablecoins seja "mais barato, mais estável e mais tranquilo", o que já é suficiente para sustentá-lo a longo prazo. Essa concentração é, na verdade, sua vantagem competitiva.