Los mercados del petróleo están enviando señales mixtas a medida que nos acercamos a la semana. Los futuros del crudo Brent subieron $0.79—una ganancia modesta del 1%—impulsando los precios de $63.34 a $64.13 en la semana que termina el 16 de enero. Aunque el movimiento pueda parecer incremental, la diferencia de futuros a 12 meses está mostrando algo que vale la pena prestar atención: una presión alcista sostenida en el crudo hasta la apertura del comercio el lunes.

Para quienes siguen los flujos macroeconómicos, aquí está la razón por la que importa. Las commodities energéticas han movido históricamente en sentido inverso a la apetencia de riesgo durante ciertos ciclos, y una estructura de contango ajustada (que es lo que estamos viendo aquí) generalmente sugiere ya sea una escasez de oferta inminente o un cambio en el sentimiento del mercado hacia la escasez. La pregunta que se hacen los traders: ¿es este el comienzo de un rally sostenido, o solo ruido antes de otro pivote?

Mantén un ojo en la posición de la OPEP y en los desarrollos geopolíticos—son los verdaderos impulsores del precio del crudo en este momento. La dinámica del spread sugiere convicción en el fondo.