最近有个现象值得关注——传统的标普500指数市盈率已经飙到29倍，这是个什么概念？按照1987年以来的历史规律看，这个估值水平基本意味着未来10年的年化回报率只有-1%。听起来有点吓人。

但这里有个有趣的对比。同样是标普500成分股，换成等权重的方式去配置，市盈率直接降到21倍，预期年化收益能达到6%。俩数字一比，相差整整7个百分点。

为啥会这样？说白了就是那些"七巨头"之类的大科技股太能炒了，估值被推得老高。等权重指数反而能均衡到小盘股、价值股和其他板块，这些地儿的价格现在看起来划算多了。事实也印证了这一点——自去年10月底算起，等权重ETF已经比市值加权指数多赚了3.3个百分点。

不过这里得泼点冷水。2014到2024这十年，等权重策略的年化回报其实被市值加权指数吊打，跑输超过4%。这说明什么？说明它能不能赚钱，很大程度要看市场风格吹向哪边。

所以分析师的建议是，现在可以酌情加大等权重的配置比例，实现更好的分散效果。但也别把所有筹码都扔进去，保持均衡才是长期活下去的王道。