Quelle est la pensée principale derrière les projets axés sur la confidentialité ? En résumé, il s'agit de "disparaître complètement" — couper les liens entre adresses, chiffrer le montant des transactions, brouiller la traçabilité des fonds. Mais certains projets réfléchissent à l'inverse : la véritable valeur de la confidentialité réside en fait dans un contrôle précis de "qui, quand, peut voir quoi".

Prenons l'exemple du transfert de titres. Pour une même transaction, différents rôles voient des aspects différents. Un utilisateur ordinaire ne voit qu'une chaîne de données cryptées, sans rien comprendre ; les deux parties à la transaction peuvent voir les informations nécessaires à la compensation — le nombre d'actions, le timestamp, etc. Quant aux autorités de régulation, après vérification d'identité et validation des permissions, tous les détails de la transaction sont dévoilés : qui a participé, d'où viennent les fonds, si tout est conforme, tout est clair.

Ce n'est pas en créant plusieurs registres que cela se fait, mais par le biais de preuves à divulgation nulle de connaissance et de mécanismes de divulgation sélective, qui codent plusieurs vérités dans un seul enregistrement. Cela peut sembler très technique, mais l'idée derrière est en réalité très simple.

Le vrai conflit dans le monde financier n'a jamais été une opposition binaire entre "transparence ou confidentialité". Le véritable dilemme est "pour qui être transparent". Les investisseurs veulent cacher leurs stratégies pour éviter que leurs adversaires ne copient ; les entreprises doivent divulguer leurs comptes aux actionnaires ; les régulateurs doivent prévenir le blanchiment d'argent et les risques systémiques. Ces trois besoins semblent conflictuels, mais avec un système de contrôle d'accès finement réglé, ils peuvent tous être satisfaits.

D’un autre point de vue, cette confidentialité n’est pas un bouclier, mais une lentille. Elle ne bloque pas la lumière, elle ajuste la focale et le point de vue. Elle ne crée pas une boîte noire, mais un "boîte grise" auditable — les opérations internes ne sont pas visibles pour l’extérieur, mais ceux qui ont l’autorisation peuvent tout vérifier avec précision. Cela s’appelle une "visibilité parfaitement équilibrée", protégeant à la fois la confidentialité du marché et la traçabilité nécessaire au système.

Plus intéressant encore, cette conception de la confidentialité transforme la logique de la confiance. La finance traditionnelle repose sur des intermédiaires centralisés agissant comme tiers de confiance ; la blockchain totalement anonyme repose sur des hypothèses cryptographiques ; tandis que cette approche repose sur une transparence sélective vérifiable — vous n’avez pas besoin de faire confiance à une institution, seulement aux preuves mathématiques et aux règles d’autorisation.

Dans ce sens, il ne s’agit pas d’un recul de la confidentialité, mais d’une ouverture à un niveau supérieur.