比特币减半后供应变化现已被数学锁定

比特币的第四次减半于2024年4月20日将区块奖励从6.25 BTC减至3.125 BTC，日发行量从大约900 BTC降至450 BTC。

因此，比特币的年化供应通胀率降至约0.83%，到2024年底，已发行的总量超过93.8%的2100万BTC。

减半永久性地将矿工经济学转向交易费，并将比特币锁定在一个较低的发行基线，直到2028年左右的下一次减半。

比特币的第四次减半已永久性减少了新供应。本文探讨了减半后的发行计划、通胀率、矿工经济学，以及为何比特币的供应动态现在在数学上已被固定。

BITCOIN的第四次减半发生在2024年4月20日

比特币的第四次区块奖励减半于2024年4月20日，在区块高度840,000时发生，当时区块补贴从6.25 BTC减至3.125 BTC，符合比特币协议定义的发行计划，每210,000个区块触发一次减半。

这一供应调整由比特币协议中嵌入的共识规则自动执行，无需治理投票或裁量干预，强化了网络预定且透明的货币政策。

每日比特币发行量下降50%

在2024年4月的减半之后，比特币的每日发行量从大约900 BTC每天数学上减少到450 BTC每天，基于固定的区块奖励3.125 BTC和平均十分钟的区块时间。

按年计算，这一变化将新比特币的发行量从大约328,500 BTC每年降低到164,250 BTC每年，永久限制了新供应的增长，无论市场需求、矿工行为或宏观经济条件如何。

比特币年通胀率降至1%以下

作为减半的直接结果，比特币的年化供应通胀率下降至大约0.83%，该数值是基于流通供应水平和减半后的发行率计算得出。

对比之下，黄金的年供应增长率通常估算在1-2%，而法币的供应增长由中央银行政策决定，而非固定的发行规则。

到2024年底，比特币总供应已达1970万BTC

区块链数据显示，到2024年12月31日，比特币的流通供应量已达约1970万BTC，距离协议定义的2100万BTC总供应量尚有不到130万BTC待挖掘。

此时，已发行的比特币超过93.8%的总量，凸显未来减半的绝对影响在逐渐减弱，同时其相对重要性以百分比形式增加。

矿工收入结构在减半后发生变化

减半还改变了比特币矿工的收入组成，区块补贴收入一夜之间减半，交易费在矿工总收入中的相对重要性上升。

在减半后的几个月内，交易费在矿工收入中的比例明显高于减半前的时期，符合比特币的长期设计，即网络安全预计将逐步从补贴驱动转向费支持的经济。

供应已固定，调整已完成

与传统金融体系中的货币政策不同，比特币在2024年4月的减半后，供应调整是最终且不可逆的，没有在高需求时期加快发行或在经济低迷时减缓发行的机制。

到2024年底，市场已不再将减半视为未来事件，而是完全吸收了新的发行基线，该基线将持续有效，直到下一次减半，预计在2028年左右，届时区块奖励将再次降至1.5625 BTC。

该图显示了未来将存在的比特币数量。年份为预测，可能略有偏差。

从事件到基线

随着第四次减半的完成，比特币的减缓发行率已从一个前瞻性叙事催化剂转变为一种基线状态，重塑了资产的长期供应结构，方式透明、可预测且可独立验证。

这一转变不依赖于情绪、政策信号或机构采纳周期；它由比特币的代码和共识规则直接强制执行，使减半后供应动态成为全球金融中少数可以用数学确定性描述的变量之一。

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〈比特币减半后供应转变现已在数学上锁定〉这篇文章最早发布于《CoinRank》。