Ativos globais em movimento: o aumento de juros do Banco do Japão abala o mercado cambial, as Ações tecnológicas lideram a recuperação das ações americanas

Visão Geral do Mercado

Na sexta-feira passada, os mercados de ações dos EUA enfrentaram o “quarto dia de liquidação de contratos futuros”, com os três principais índices a subir em flecha, enquanto o mercado de criptomoedas ainda permanecia sob pressão. De acordo com as últimas cotações, o Bitcoin caiu 0,34% em 24 horas, atualmente cotado a 88.020 dólares; o Ethereum caiu 0,03%, cotado a 2.976 dólares. Em comparação, o sentimento otimista nos mercados tradicionais é mais intenso — os índices de ações dos EUA subiram de forma geral, com o Dow Jones Industrial Average a subir 0,38%, o S&P 500 a subir 0,88% e o Nasdaq a subir 1,31%. No mercado de ações de Hong Kong, o índice Hang Seng Futures fechou a 25.843 pontos, uma abertura superior em 152 pontos em relação ao dia anterior.

As ações tecnológicas tornaram-se protagonistas nesta rodada de recuperação. As ações da Oracle dispararam 6,6%, enquanto Nvidia e Broadcom subiram, respectivamente, 3,9% e 3,2%. Nvidia destacou-se como a ação mais forte do índice Dow no ano, tornando-se a melhor performance. No entanto, a Nike sofreu uma forte queda de 10,5% devido ao desempenho fraco de seus negócios na China, formando um contraste marcante.

Mercado de Commodities em Preparação, o Yen Fraco Impacta o Mundo

O destaque vai para a movimentação no mercado de commodities. O preço da prata subiu acima de 67,0 dólares, impulsionado pela demanda de investimento e por tensões na oferta, atingindo níveis históricos recordes. Simultaneamente, o ouro fechou o segundo dia consecutivo com uma estrela cruzada, cotado a 4.338,6 dólares por onça, com uma subida de 0,14%. O mercado de petróleo também não ficou atrás, com o WTI a subir 1,14%, cotado a 56,5 dólares por barril.

No mercado de câmbio, a decisão do Banco do Japão de aumentar as taxas de juros dominou as atenções. O dólar/iene subiu 1,39%, aproximando-se de 158,0. Essa tendência reflete a expectativa de depreciação do iene após o aumento de 25 pontos base pelo Banco do Japão, que não atendeu às expectativas de valorização do iene. O índice do dólar subiu 0,3%, atingindo 98,7, enquanto o euro/dólar caiu levemente 0,12%.

Mudanças no Ambiente de Juros, o Mercado de Títulos Sob Pressão

Hoje, o Banco do Japão anunciou um aumento de juros, levando o rendimento dos títulos do governo japonês de 10 anos a ultrapassar 2%, atingindo o maior nível desde 1999. Essa mudança marca a entrada oficial do ciclo de aperto monetário no Japão, acumulando expectativas e pressões para futuros aumentos de juros.

No mercado de títulos dos EUA, o rendimento dos títulos de 10 anos subiu para 4,15%, um aumento de 3 pontos base em relação ao dia anterior. O rendimento dos títulos de 2 anos, sensível às taxas de juros, subiu 3,2 pontos base, atingindo 3,492%. O mercado de títulos europeu também enfrenta pressão de ajuste — na França, devido às negociações do orçamento de 2026, o rendimento dos títulos de 30 anos subiu para 4,525%, o nível mais alto desde 2009.

Mudança na Política do Banco do Japão: Risco de Carry Trade Temporariamente Aliviado, Mas Preocupações Persistem

A decisão do Banco do Japão de aumentar as taxas de juros em 25 pontos base aliviou temporariamente o risco de fechamento de posições de carry trade. Essa estratégia, que anteriormente enfrentava risco de liquidação devido à depreciação do iene, agora vê um aumento no custo de financiamento para fundos de hedge de alta alavancagem, o que temporariamente reduz a possibilidade de volatilidade extrema. No entanto, o Ministro das Finanças do Japão, Shunichi Suzuki, alertou após participar de uma reunião online do G7 que, apesar do aumento de juros, o iene ainda está em forte depreciação, e o Japão adotará medidas apropriadas para lidar com a volatilidade excessiva da taxa de câmbio.

Suzuki enfatizou: “Houve uma clara volatilidade unilateral e intensa nas últimas 12 horas, o que nos preocupa.” Ele afirmou que, com base na declaração conjunta assinada em setembro, o governo intervirá em caso de volatilidade excessiva, incluindo movimentos especulativos. Além disso, ele elogiou a decisão do Banco do Japão de aumentar as taxas, com base na tendência de salários e preços, e espera que o banco coopere estreitamente com o governo para alcançar a meta de inflação de 2% em um contexto de crescimento salarial.

Embora a diferença nominal de juros ainda exista, para os fundos de hedge macro globais de alta alavancagem, o “custo-benefício” do iene como moeda de financiamento diminuiu significativamente. O programa de compra de reservas do Federal Reserve, recentemente lançado, gerou efeitos de mercado semelhantes ao de uma flexibilização quantitativa, levantando dúvidas sobre se futuras mudanças na política do Banco do Japão levarão o Fed a reduzir as taxas de juros mais rapidamente.

Confiança do Consumidor nos EUA Fraca, Perspectivas de Corte de Juros do Fed Incertas

O índice de confiança do consumidor dos EUA para dezembro teve um aumento abaixo do esperado. Segundo o relatório final da Universidade de Michigan, o índice subiu para 52,9, abaixo da previsão de 53,5 dos economistas. A percepção dos consumidores sobre a situação atual de compras de bens duráveis deteriorou-se para o nível mais baixo da história, com o índice de situação atual caindo para 50,4, enquanto o índice de expectativas subiu para o nível mais alto em quatro meses.

Esses dados refletem uma postura cautelosa dos consumidores em relação à economia. Joanne Hsu, responsável pela pesquisa, afirmou: “Apesar de alguns sinais de melhora no final do ano, a confiança do consumidor ainda está quase 30% abaixo de dezembro de 2024, e a situação econômica continua sendo uma preocupação principal.”

Os dirigentes do Fed estão divididos quanto ao rumo futuro da política. O presidente do Federal Reserve de Nova York, Williams, afirmou que o Fed não vê urgência em ajustar as taxas de juros, pois os dados de emprego e inflação recentes quase não alteraram suas expectativas. Em entrevista à CNBC, ele disse: “Pessoalmente, não vejo urgência, acho que não há necessidade de tomar medidas adicionais na política monetária neste momento. As reduções de juros já implementadas colocaram a política em uma posição muito boa.”

Por outro lado, a presidente do Federal Reserve de Cleveland, Loretta Mester, afirmou que o Fed não precisará ajustar as taxas nos próximos meses após as três últimas reduções. Ela se opôs às recentes reduções e expressou preocupação com a inflação crescente, dizendo que, pelo menos até a primavera, não há necessidade de alterar a faixa de taxa de juros atual de 3,5% a 3,75%.

Williams acredita que a desaceleração da inflação em novembro para o nível mais baixo em quatro anos não é suficiente para justificar uma redução adicional. Ele também destacou que fatores “técnicos” distorceram o relatório do mês passado. Sua previsão pessoal é de que o Fed não precisará reduzir as taxas com urgência. As projeções mais recentes indicam que os membros do Fed esperam apenas uma redução de juros no próximo ano, uma grande discrepância em relação às expectativas de mercado de cortes mais agressivos.

Aumento na Regulação de Exportações de Tecnologia, Monitoramento de Chips de IA Imediato

Na sexta-feira, o presidente do Comitê de Relações Exteriores da Câmara dos EUA, Mike McCaul, propôs a “Lei de Regulação de IA”, exigindo que as vendas de chips de IA para países adversários sejam comunicadas ao Congresso. Segundo o texto do projeto, qualquer processador com desempenho igual ou superior ao H200 da Nvidia será sujeito à regulação. O relatório do Instituto de Pesquisa Progressiva aponta que o H200 tem desempenho aproximadamente 6 vezes maior que o H20, que é o chip mais potente atualmente permitido para compra direta pela China sob as regras americanas.

Essa iniciativa marca uma intensificação na regulação das exportações de chips de IA pelos EUA, adotando um modelo de supervisão semelhante ao de vendas militares ao Congresso. Anteriormente, o presidente Trump prometeu permitir a exportação do chip de IA H200 para a China no início deste mês, e a apresentação deste novo projeto sugere que o Congresso pode discordar dessa decisão.

Lucro Recorde da ByteDance, Aproximando-se do Nível Anual da Meta

De acordo com fontes familiarizadas, divulgadas pela Bloomberg na sexta-feira, a gigante de mídia social chinesa e controladora do TikTok, ByteDance, deve alcançar aproximadamente 50 bilhões de dólares de lucro em 2025, um recorde histórico. Nos três primeiros trimestres de 2023, a empresa já acumulou cerca de 40 bilhões de dólares em lucro líquido, superando as expectativas internas, e, se atingir essa meta, ficará próxima do nível estimado de cerca de 60 bilhões de dólares da Meta neste ano.

Segundo memorando interno, a ByteDance assinou um acordo vinculativo para dividir as operações do TikTok nos EUA, formando uma joint venture com investidores americanos, incluindo a Oracle, para garantir a operação da plataforma e reduzir o controle de empresas chinesas. As autoridades regulatórias chinesas ainda não se pronunciaram sobre a aprovação da transação.

Ações na Europa em Alta, Expectativa de Mercado com o Golden Week de Maio no Japão

As ações europeias fecharam em alta, com o índice DAX 30 da Alemanha a subir 0,37%, o CAC 40 da França a subir 0,01% e o FTSE 100 do Reino Unido a subir 0,61%. Com a aproximação do Golden Week de maio no Japão, a liquidez nos mercados asiáticos poderá ser testada, e os investidores devem ficar atentos às possíveis volatilidades neste período.

Principais Focos de Hoje

• Produto Interno Bruto do Reino Unido no terceiro trimestre, valor final
• Conta Corrente do Reino Unido no terceiro trimestre
• Leilão de títulos de 6 meses dos EUA em 22 de dezembro