La capitalisation boursière de Google grimpe en flèche, approchant les 4 000 milliards ! NVIDIA perd 115 milliards en une nuit, la course aux puces IA redéfinit la configuration des Valeurs technologiques

Une secousse majeure dans le monde de la technologie. Mardi, en cours de séance, le cours d’Alphabet a augmenté, entraînant une capitalisation boursière frôlant les 3,9 trillions de dollars, avec une hausse annuelle dépassant déjà 70 %, et une progression de 35 % en seulement six semaines. Pendant ce temps, le concurrent Microsoft est devenu le « perdant », avec une chute de plus de 7 % du cours, évaporant plus de 1150 milliards de dollars de capitalisation en une seule journée. Quel est le secret derrière cette inversion de tendance ?

D’un seul moteur à deux : l’IA de Google et ses puces « en pole position »

Le véritable tournant réside dans l’émergence soudaine des puces d’accélération TPU (Tensor Processing Unit) de Google dans le grand public.

La semaine dernière, le modèle Gemini 3 de Google a obtenu d’excellents résultats, non seulement en rivalisant avec OpenAI sur le plan technique, mais surtout — ce système fonctionne entièrement sur des puces d’IA développées en interne par Google. Charlie McElligott, stratégiste chez Nomura, déclare : « Gemini 3 a redéfini le terrain de jeu de la compétition en IA. »

Une nouvelle encore plus impressionnante : Meta envisage de réallouer une partie de son budget de formation d’IA à Google TPU, en délaissant une partie de ses investissements chez Microsoft. À savoir que Meta est l’un des plus grands investisseurs dans Microsoft, et cette décision est perçue par le marché comme un « tournant potentiel majeur dans l’industrie ».

Réactions en chaîne : le secteur des Valeurs technologiques en pleine turbulence

La chute de Microsoft est la plus marquée. En plus de la baisse de 2,59 % de Microsoft elle-même, d’autres acteurs du secteur ont été affectés — Advanced Micro Devices (AMD) en baisse de 4,1 %, CoreWeave de 3,1 %, Nebius de 3,3 %.

Fait intéressant, Microsoft a publié un rare communiqué : « Nous sommes heureux du succès de Google. » Mais ils ont rapidement souligné l’avantage de leurs puces universelles, laissant entendre que des ASIC comme TPU ne sont utilisables que pour des fonctions spécifiques. Cependant, les investisseurs semblent peu convaincus — l’attention du marché se tourne désormais vers la gamme de produits IA de Google et son potentiel d’expansion client.

La bénédiction de Buffett et la réévaluation imminente de la valorisation de Google

Au-delà de la diversification de ses produits, un signal fort : Berkshire Hathaway a discrètement constitué une position de plusieurs milliards de dollars dans Alphabet au troisième trimestre, c’est la première fois que Buffett achète des actions Google.

L’entrée de ce maître de la valeur est interprétée comme une approbation claire de la stratégie IA de Google. Le marché pense généralement que la valorisation actuelle de Google offre encore un potentiel de croissance significatif, notamment grâce à ses capacités en IA.

Calcul du rendement à long terme : 150 fois la valeur en 20 ans

Pour remonter dans le temps, Alphabet a été introduit en bourse en août 2004, à 2,13 dollars par action, ajusté pour les divisions d’actions. Selon le cours actuel, l’action a augmenté d’environ 150 fois — autrement dit, un investissement de 1 dollar en 2004 vaudrait aujourd’hui environ 150 dollars.

Ce n’est pas qu’un jeu de chiffres historiques. La croissance à long terme de Google, de la recherche, la publicité, YouTube à l’essor actuel de l’IA, a toujours trouvé de nouveaux moteurs de croissance pour le cours de l’action.

La mutation du paysage de la chaîne d’approvisionnement en IA : d’un « monopole » à un « double système technologique »

Avec la montée en puissance rapide des capacités des modèles d’IA de Google et l’intérêt croissant pour ses puces TPU, l’industrie commence à reconsidérer la dynamique concurrentielle de la chaîne d’approvisionnement en IA.

L’année dernière, Microsoft, leader en puissance de calcul IA, n’a presque pas été challengé. Mais la montée en puissance de Google bouleverse cette donne : le marché commence à se demander si Microsoft va faire face pour la première fois à une « concurrence substantielle » au niveau des puces. Google pourrait-il devenir un nouvel acteur clé dans le marché des infrastructures IA ? Quelle est la probabilité que le marché de l’IA évolue d’une « chaîne d’approvisionnement à un seul moteur » vers un « double système technologique » ?

Quoi qu’il en soit, une chose est certaine : la prochaine étape de la compétition en IA ne sera pas seulement une rivalité de modèles, mais une compétition globale sur la puissance de calcul, l’écosystème, la relation client et l’investissement en capital. La montée en puissance de Google bouleverse la Silicon Valley, et le rapide recul de Microsoft sonne l’alarme — le secteur de l’IA ne sera plus dominé par une seule entreprise, la concurrence devient plus féroce, plus diversifiée, et plus imprévisible.