Perspectives du prix de l'or en 2025 : scénario de hausse des prix alimenté par un dollar faible et des tensions géopolitiques

En 2025, le prix de l’or continue de suivre une tendance haussière. Depuis le début de l’année, il a augmenté d’environ 27 % par rapport au début de l’année et d’environ 39 % par rapport à la même période l’an dernier, avec également une hausse de 43 % du prix de l’or sur le marché intérieur par rapport à la même période l’année précédente. Il ne s’agit pas simplement d’un phénomène temporaire, mais du résultat de facteurs structurels.

Trois variables clés qui tirent le prix de l’or vers le haut

Faiblesse du dollar et accélération du dédollarisé

Les mouvements visant à réduire la dépendance au dollar dans le système commercial international se multiplient. La Chine cherche à renforcer le statut international du yuan en augmentant l’utilisation du yuan dans les paiements commerciaux, et l’Inde pousse pour l’internationalisation de la roupie. Des pays soumis à des sanctions américaines, comme la Russie ou l’Iran, accélèrent également leur transition vers l’or et d’autres devises en remplacement du dollar. La faiblesse du statut international du dollar entraîne inévitablement une augmentation de la demande d’or et une hausse de son prix.

Renforcement de l’incertitude géopolitique

L’or est une valeur refuge emblématique en période de crise économique. La forte hausse du prix de l’or lors de la crise financière mondiale de 2008, de la crise de la dette de la zone euro en 2011, ou encore lors de la pandémie de 2020 en est la preuve. Actuellement, la rivalité commerciale entre les États-Unis et la Chine, la guerre russo-ukrainienne, la montée des tensions au Moyen-Orient, et d’autres facteurs de risque multiplient les incertitudes, renforçant la préférence des investisseurs pour l’or.

Faiblesse de l’économie des pays développés et attentes de baisse des taux d’intérêt

Les États-Unis continuent de faire face à des pressions inflationnistes, tandis que l’Europe souffre d’un manque de moteur de croissance, ce qui augmente la probabilité de baisse des taux d’intérêt par les banques centrales. Lorsque les taux d’intérêt baissent, la rentabilité des dépôts et des obligations diminue, rendant l’or, qui ne génère pas de revenus, plus attractif. Comme lors de la hausse spectaculaire du prix de l’or après la réduction de 50 points de base par la Fed en septembre dernier, une nouvelle baisse des taux d’intérêt pourrait directement entraîner une hausse du prix de l’or.

Perspectives du prix de l’or en 2025 : la tendance haussière se poursuivra-t-elle ?

Les prévisions des grandes institutions deviennent réalité

En début d’année, les principales institutions financières ont publié leurs prévisions pour le prix de l’or en 2025, révélant une tendance intéressante. JP Morgan, Goldman Sachs et Citi Group ont prévu un prix de 3 000 dollars l’once, ce qui a déjà été dépassé. Selon la moyenne des banques et des raffineurs compilée par le Financial Times, la prévision moyenne pour la fin de l’année était de 2 795 dollars, mais le prix actuel sur le marché américain dépasse largement cette estimation, atteignant 3 337 dollars l’once.

Dans un rapport du 1er juillet, JP Morgan a révisé à la hausse son objectif de fin d’année à 3 675 dollars. Avec seulement 5 mois restant jusqu’à la fin de l’année et un prix actuel dépassant les 3 300 dollars, la réalisation de ce scénario semble très probable.

Les prévisions baissières manquent de crédibilité

Certaines institutions, comme Barclays et Macquarie, anticipent une baisse du prix de l’or à 2 500 dollars l’once d’ici la fin de l’année, soit une chute d’environ 25 % par rapport au prix actuel. Cependant, compte tenu des changements fondamentaux dans la structure du marché, cette hypothèse paraît peu plausible.

Considérations d’investissement

Globalement, le prix de l’or en 2025 devrait maintenir une dynamique haussière. Toutefois, quelques avis minoritaires évoquent une correction dans la seconde moitié de l’année, ce qui souligne l’importance d’une gestion prudente des risques lors de l’investissement. Il est conseillé d’envisager des stratégies telles que l’achat par tranches dans les niveaux de prix élevés actuels, et de répartir stratégiquement la part de l’or en tant qu’actif refuge dans le portefeuille.