日币投资前景分析：2026年汇率走势与机构预测

机构怎么看日元走势？摩根士丹利最新预测

日元究竟能否成为投资标的？先看华尔街怎么说。摩根士丹利最新策略报告指出，随着美国经济放缓迹象逐渐浮现，若联准会据此启动连续降息，日元兑美元有望在未来几个月内迎来接近10%的升值空间。

该行分析认为，当前美元兑日元的汇率已偏离其公允价值。随着美国公债收益率下降带动公允价值回落，这一偏离现象预计将在2026年第一季得到修正。基于此判断，摩根士丹利预估美元兑日元将在明年年初跌至140日元左右，这意味着日元投资者有望获得可观的升值收益。

市场共识正在形成：尽管日元仍处于贬值趋势中，但现阶段的汇率可能已经超跌。在货币当局的干预威慑、日本央行转向鹰派，以及美元自身走势疲软这三项利多推动下，日元中期走强的格局已大致确立，这为日元投资者提供了较佳的切入时机。

日元为何跌至34年新低？一波10个月的贬值周期

要判断日元投资的可行性，得先搞清楚它为何会跌。

2024年初至今，日元经历了持续约10个月的贬值走势。美元兑日元汇率从140价位一路走升，到2025年11月已累计贬值超过12%。尤其进入10月以来，美元兑日元突破150大关并不断走高，11月更是跌破157，创下34年来新低。

这波贬值浪潮背后的推手主要有两个：

其一，日美息差持续扩大。 日本央行在宽松与紧缩之间摇摆不定，而美联储则维持高利率不动，导致两国利差不断拉大。低息环境下，套利交易盛行——投资者从日本借入低息日元，转而投资美国高收益资产，这种“卖日元、买美元”的交易潮便推高了美元兑日元。

其二，财政政策担忧。 高市早苗政权推行积极财政政策，市场担忧日本财政可持续性，进一步加重了资金外流压力。日本财务大臣近期对汇率走势发出“最强烈警告”，指出市场已出现单向、快速波动，这是自2022年9月以来日本政府在汇率问题上最为强烈的干预信号。

日元投资能赚钱吗？关键因素一览

日元未来能否成为赚钱的投资标的？取决于以下三大关键因素：

1. 日本央行的政策信号

日元若想真正止跌回升，最重要的就是日本央行必须发出明确且坚定的货币政策正常化信号，尤其是提出清晰的升息时间表。

回顾日本央行的决策历程：2024年3月结束负利率政策、7月升息15个基点至0.25%，但随后便按兵不动长达半年。直到2025年1月，日本央行才做出重大决策，将基准利率一举提升至0.5%，创下2007年以来单次最大加息幅度。这次决策受到核心CPI同比上涨3.2%以及薪资涨幅2.7%的支撑。

日本央行行长植田和男最近在国会备询时提到，央行必须密切关注日元疲软推高进口成本与整体物价的风险。这番言论已被市场解读为日方可能通过升息等方式收紧政策的明确信号——这对日元投资者是利好。

2. 美联储的降息步伐

随着美国经济放缓迹象越来越明显，联准会降息预期再次升温。这将是推动日元走强的重要动力。一旦美国开始降息周期，美日利差将明显收窄，抑制套利交易，进而支撑日元。

3. 技术面的关键位置

短期内对美元/日元采取“逢高放空”的策略仍相对稳妥，风险控制点位可设在156.70。若日本当局实施进场干预或12月央行会议确立升息路径，汇价很可能出现断崖式下跌，目标价位将看向150甚至更低水平。

日元投资的多维度判断框架

除了汇率本身，投资者还应该关注哪些指标？

通胀CPI趋势

通胀率反映了物价增幅，关系民生和政策方向。目前日本是全球少数通胀率仍较低的国家之一，但若通胀持续升温，央行会被迫提高利率以控制物价，这有利日元升值。反之，若通胀降温，央行没有迫切性改变现行宽松政策，日元短期可能面临贬值压力。

经济增长数据

日本GDP和采购经理人指数（PMI）尤其重要。若数据走强，表示日本央行的紧缩空间更大，有利日元升值；经济增长放缓时，央行需要继续宽松，不利日元。目前日本经济增长在G7国家中相对稳定。

央行言论与政策节奏

日本央行行长的每一句话都可能被市场放大，在短期内显著影响日元走势。投资者需要密切关注央行会议和官员讲话，捕捉政策转向的蛛丝马迹。

国际市场情势

由于汇率是相对的，若以联准会为首的各国央行降息，美元贬值，日元变相升值。此外，日元在历史上一直具有避险属性，危机发生时人们往往买入日元避险。例如以巴冲突升级后，日元兑其他货币短线飙升。

日元投资的长期逻辑：为什么现在值得关注

从长期视角看，日元投资的机会正在显现。

尽管短期内美日利差持续扩大和日本央行政策转向迟缓这两大因素让日元难以强势，但长期来看日元最终会回到它应有的价位，终结持续下跌的趋势。

具体而言：

日本央行已经踏上货币政策正常化之路，从负利率到0.5%，虽然步伐谨慎但方向明确。随着时间推移，升息空间还很大，而美联储的降息周期也将逐步开启，息差最终会收窄。

一旦这两股力量同时发动，日元将迎来一波明显的升值浪潮。根据摩根士丹利的预测，目标价位将回到140日元左右，这对现在买入日元的投资者而言，就意味着可观的升值空间。

日元投资策略建议

对于有需求的投资者，可以根据自身情况采取不同策略：

有旅游或消费需求的朋友，可以分批买入，满足日后赴日旅游或购物的需求。在汇率超跌的当下买入，既能享受升值收益，又能节省未来的成本。

希望从外汇交易中获利的投资者，应该参考上述基本面、技术面和宏观背景，结合自身财务状况及风险承受能力，考虑适当布局日元多头仓位。但务必做好风控，设置止损点位，以防市场波动带来的亏损。

总结

日元投资能赚钱吗？答案取决于你的投资时间框架。短期内（1-3个月），由于美日利差仍在扩大，日元仍有下行风险。但中长期来看（6-12个月），日元升值的逻辑已经清晰：央行政策转向、美联储降息预期升温、市场共识形成，这些因素都指向日元的反转。

现在的日元汇率，已经超跌到难以再低，反而成为了潜在的买入机会。对于能够承受短期波动、着眼中长期收益的投资者而言，日元投资是值得认真考虑的选项。