Marché des Capitaux Mexicain 2025 : Les Géants qui Mènent l'Investissement Financier

La Bourse Mexicaine de Valeurs : Moteur Économique du Mexique

Le marché boursier mexicain représente l’un des espaces d’investissement les plus dynamiques d’Amérique Latine, fonctionnant comme le deuxième marché le plus grand de la région et le cinquième du continent américain. Formé après l’intégration de trois institutions boursières en 1978, cet espace rassemble des entreprises qui participent à plusieurs segments : actions, dérivés, instruments de revenu fixe et fonds cotés.

Malgré la présence de deux plateformes de négociation, seules 145 sociétés sont cotées sur ce marché, dont 140 mexicaines. Cette concentration est caractéristique des économies émergentes en développement, où un groupe restreint de sociétés détermine la dynamique générale de l’indice principal.

Performance de l’Indice Principal en 2025

L’indice de prix et de cotation, largement connu sous le nom de S&P/BMV IPC, sert de thermomètre de la performance boursière mexicaine. Cet indicateur est composé des 36 entreprises les plus significatives du marché, représentant environ 80 % de la capitalisation totale.

Les résultats de l’indice en 2025 ont surpris les investisseurs :

• Performance cumulée : Croissance proche de 21,7 % sur les 12 derniers mois
• Composition sectorielle : 30,9 % consommation de base, 26,2 % matériaux, 12,3 % industriel
• Capitalisation moyenne : 221 939 millions de MXN par composant
• Niveau actuel : Oscille entre 63 000-64 000 points

La dynamique de l’indice contraste avec la volatilité sur les marchés développés, où les principaux indices américains restent pratiquement stables ou en territoire négatif.

Cinq Sociétés Dominent l’Investissement au Mexique

Cinq grandes entreprises concentrent la majorité de la capitalisation boursière mexicaine, représentant plus de 44 % de la valeur totale du marché. Ces mêmes sociétés regroupent environ 55,8 % du poids de l’indice principal, témoignant de la structure fortement concentrée de l’économie mexicaine.

Walmart de México : Leader du Commerce de Détail

Avec une capitalisation de 1,10 milliard de MXN, Walmart de México S.A.B. de C.V. domine le secteur de la vente au détail au Mexique et en Amérique Centrale. Fondée en 1958 par Jerónimo Arango, l’entreprise exploite plusieurs formats commerciaux servant des millions de clients.

Au deuxième trimestre 2025, les revenus ont atteint 246 253,8 millions de pesos, reflétant une croissance par rapport à 227 415,1 millions du même période précédente. Les données opérationnelles montrent :

• Intervalle de prix actuel : 61,43 $ - 63,97 $
• Ratio PER : 21,86
• Rendement par dividende : 3,83 %
• Volume moyen : 25,45 millions

Barron’s maintient une position constructive sur la société avec une recommandation de « surpondérer », suggérant des achats au-dessus de la moyenne du marché.

América Móvil : Télécommunications à l’Échelle Régionale

América Móvil, S.A.B. de C.V., émerge comme la plus grande multinationale de télécommunications d’Amérique, présente dans 23 pays et comptant plus de 323 millions d’utilisateurs. Sa capitalisation boursière de 70,75 milliards USD la positionne comme la septième opératrice de télécommunications par abonnés dans le monde.

Contrôlée par Grupo Carso sous la direction de l’entrepreneur Carlos Slim, la société génère des revenus diversifiés via des services téléphoniques, publicité, centres d’appels et infrastructure de tours.

Au troisième trimestre 2025, les revenus totalisent 232 920 millions de pesos mexicains, montrant une croissance annuelle de 4,2 %. Le bénéfice net s’élève à 22 700 millions de pesos. Les analystes d’Investing.com projettent un prix cible de 21,323 MXN pour les 12 prochains mois avec une recommandation d’achat.

Grupo México : Conglomérat Minier et Industriel

Avec une capitalisation de 1,27 milliard de MXN, Grupo México opère comme un conglomérat diversifié dans trois axes : mines, transports et infrastructure. Sa division minière positionne l’entreprise comme le troisième producteur mondial de cuivre.

Au troisième trimestre 2025, les revenus ont augmenté de 11 %, atteignant 4 590 millions de dollars, tandis que le bénéfice net a été multiplié par plus de 50 %, atteignant 1 290 millions de dollars. Les indicateurs boursiers reflètent :

• Intervalle annuel de prix : 91,08 $ - 167,85 $
• Ratio PER : 17,71
• Rendement par dividende : 2,71 %

Le consensus analytique d’Investing.com fixe un objectif de prix à 149,42 MXN, suggérant une correction potentielle de -6,9 %.

FEMSA : Conglomérat de Boissons et de Commerce

Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V., fondée en 1890 à Monterrey, opère comme le plus grand embouteilleur mondial de Coca-Cola et leader dans les boissons, le commerce de détail et les pharmacies. Son empreinte couvre 17 pays en Amérique et en Europe, avec une capitalisation de 583,28 milliards de MXN.

Au troisième trimestre 2025, les revenus consolidés totalisent 214 638 millions de pesos, en hausse de 9,1 % annuelle. Le bénéfice net a diminué de 36,8 %, s’établissant à 5 838 millions de pesos en raison de pressions de change et de coûts financiers accrus. La société est cotée simultanément à la Bourse Mexicaine de Valeurs et à New York :

• Intervalle de prix annuel : 156,00 $ - 212,11 $
• Ratio PER : 38,85
• Rendement par dividende : 7,4 %

Les portails spécialisés maintiennent une note d’achat pour la société.

Banorte : Institution Financière Mexicaine

Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V., opérant depuis 1992 sous les marques Banorte et Ixe, se consolide comme la deuxième banque la plus importante du Mexique. L’entité dessert 22 millions de clients via plus de 1 000 agences et 7 000 distributeurs automatiques.

Au troisième trimestre 2025, le résultat net s’élève à 13 008 millions de pesos, en baisse de 9 % sur un an. Les indicateurs de marché montrent :

• Capitalisation : 534,70 milliards de MXN
• Intervalle annuel : 131,60 $ - 187,29 $
• Ratio PER : 9,02
• Rendement par dividende : 7,30 %

Barron’s classe l’action avec une recommandation de « surpondérer », reconnaissant un potentiel d’appréciation.

Contexte Macroéconomique Soutenant le Dynamisme

L’année 2025 présente un scénario économique mexicain caractérisé par une résilience face aux incertitudes externes. Après le retour de Donald Trump à la présidence américaine, les mesures tarifaires ont initialement impacté les marchés, mais le marché mexicain a absorbé les pressions grâce à plusieurs facteurs stabilisateurs.

L’inflation annuelle se situe autour de 3,5 %, permettant à la Banque du Mexique de mettre en œuvre des réductions progressives des taux d’intérêt. Le taux de change a montré une stabilité remarquable, évitant des dépréciations brutales même en périodes de tensions commerciales accrues. Cette force du peso a réduit les pressions inflationnistes sur les coûts opérationnels des entreprises.

Le nearshoring a généré des flux constants d’investissements directs étrangers, renforçant la demande intérieure et compensant les vulnérabilités externes. La consommation domestique reste robuste, soutenant l’activité économique globale.

Réflexion pour les Investisseurs

Pour des portefeuilles historiquement concentrés sur des actifs américains, 2025 représente un tournant. Le marché mexicain a enregistré des rendements significatifs alors que les principaux indices nord-américains restent pratiquement plats ou en baisse.

Une stratégie d’allocation équilibrée peut combiner une exposition sélective aux actions mexicaines, une présence modérée dans les instruments américains, et des obligations locales dans les deux juridictions. Cette diversification permet de capter les écarts de rendement tout en atténuant les risques commerciaux, monétaires et géopolitiques, offrant un horizon d’investissement plus solide dans un contexte de transformations majeures.

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