Recommandation sur les actions énergétiques taïwanaises : saisir l'opportunité de la transition vers les énergies renouvelables

Taïwan est en pleine transition énergétique à un moment clé. Avec la promotion par le gouvernement de l’objectif « 2025 non-nucléaire », l’énergie verte devient le centre d’attention du marché. Actuellement, la part des énergies renouvelables dans le système électrique taïwanais n’est que de 8 %, ce qui est nettement inférieur au niveau international avancé, ce qui signifie que les entreprises recommandées dans le secteur des énergies taïwanaises disposent d’un potentiel de croissance énorme.

État actuel et opportunités du marché des énergies renouvelables à Taïwan

Selon les statistiques du Bureau de l’énergie du Ministère de l’économie, en 2022, la production totale d’électricité de Taïwan s’élevait à 288,2 milliards de kWh, dont 80,88 % provenaient du charbon et du gaz, avec une contribution des énergies renouvelables de seulement 8,27 %. L’énergie nucléaire représentait 8,24 %, le fioul 1,54 %, et l’hydraulique de pompage 1,06 %.

Après le démantèlement des centrales nucléaires, le déficit électrique doit être comblé par d’autres sources d’énergie. Selon la planification gouvernementale, l’objectif de part des énergies renouvelables en 2025 est de 15,1 %, ce qui implique que la capacité installée en énergies renouvelables devra au moins doubler dans les 2 à 3 prochaines années. Le gouvernement a clairement fixé des objectifs d’installation de 20 GW pour le solaire photovoltaïque et 5,6 GW pour l’éolien offshore, avec le géothermique, l’hydraulique mineure, etc., en tant qu’énergies auxiliaires.

Une autre force motrice provient de la sécurité énergétique. Taïwan importe 97,3 % de son énergie, avec seulement 2,7 % produite localement. Face à la tension internationale et à la volatilité accrue des prix de l’énergie, le développement des énergies renouvelables locales est devenu une nécessité incontournable.

Politiques mondiales favorables et opportunités pour les entreprises énergétiques taïwanaises

Les politiques favorables à l’échelle internationale offrent également des opportunités pour les entreprises taïwanaises concernées. En août 2022, le gouvernement américain a adopté la « Loi sur la réduction de l’inflation », avec un investissement de 369 milliards de dollars pour soutenir la transition énergétique. Cette loi devrait augmenter la capacité d’installation solaire aux États-Unis de 69 % au cours des 10 prochaines années, ce qui constitue une bonne nouvelle directe pour les fabricants solaires taïwanais.

De plus, la part des énergies renouvelables dans la production électrique mondiale approche déjà les 30 %. En comparaison, le Royaume-Uni (43 %), l’Allemagne (44 %), l’Australie (31 %), le Japon (22 %), la situation à Taïwan (8 %) offre un potentiel énorme d’amélioration.

Principaux acteurs recommandés dans le secteur des énergies taïwanaises

Delta Electronics (2308) : Double moteur pour stockage d’énergie et véhicules électriques

Delta Electronics possède un avantage dans le domaine des énergies renouvelables grâce à ses systèmes de stockage d’énergie. La production solaire et éolienne étant très variable, il est essentiel de s’appuyer sur des systèmes de stockage pour assurer une alimentation stable, ce qui constitue le cœur de la compétitivité de Delta.

Dans le domaine de l’électronique automobile, Delta a obtenu la certification de 75 % des 20 principaux constructeurs mondiaux. Avec la montée en puissance de la pénétration des véhicules électriques, le chiffre d’affaires lié devrait connaître une croissance significative.

En juin 2023, le chiffre d’affaires s’élevait à 34,825 milliards de NT$, en hausse de 8 % en glissement annuel, atteignant un nouveau sommet historique pour cette période. Au cours des 3 dernières années, le chiffre d’affaires a connu une croissance accélérée : 38,443 milliards NT$ en 2022 (+22,17 %), 31,467 milliards NT$ en 2021 (+11,35 %), et 28,261 milliards NT$ en 2020 (+5,40 %).

Swancor Renewable Energy (6806) : Intégrateur d’éolien et photovoltaïque

Swancor Renewable Energy se concentre sur l’investissement et le développement de l’énergie solaire, éolienne et autres nouvelles énergies, offrant des services d’ingénierie clé en main pour les centrales électriques ainsi que la maintenance opérationnelle. La société a réalisé son IPO en novembre 2022, avec un chiffre d’affaires annuel de 4,301 milliards de NT$.

Après le début de 2023, ses performances ont connu une accélération notable. En avril, le chiffre d’affaires a atteint 774 millions de NT$, principalement grâce à la reconnaissance des revenus du projet éolien offshore de Taipower phase 2. Ces revenus seront progressivement reconnus dans les deux prochaines années, ce qui devrait continuer à renforcer la rentabilité de la société.

Walsin Lihwa (1519) : Bénéficiements conjoints de la modernisation du réseau électrique et des bornes de recharge

Walsin Lihwa est un partenaire de longue date de Taipower, fournissant des transformateurs et autres équipements de réseau électrique. En septembre 2022, Taipower a annoncé le « Plan de renforcement de la résilience du réseau électrique », avec un investissement de 564,5 milliards de NT$ pour une mise à niveau massive du réseau, Walsin Lihwa étant un bénéficiaire principal.

Sur le marché des bornes de recharge pour véhicules électriques, Walsin détient près de 20 % de parts de marché, étant un leader dans l’industrie. Avec la croissance continue de la pénétration des véhicules électriques, la demande pour les bornes de recharge augmente. Au premier semestre 2023, le chiffre d’affaires s’élevait à 4,643 milliards de NT$, en hausse de 34,96 %, avec un seul mois de juin à 1,403 milliard NT$, en hausse de 50,15 %, et un deuxième trimestre à 3,102 milliards NT$, en hausse de 51,72 %, tous deux records pour la période.

Les marchés américain et sud-est asiatique voient également une croissance de la demande en équipements électriques. En tant que fabricant taïwanais d’équipements lourds, Walsin pourrait bénéficier d’une croissance à l’exportation. Cependant, le prix de l’action a déjà augmenté de 242,56 % depuis le début de l’année, ce qui pourrait entraîner une correction à court terme. Les investisseurs peuvent attendre un meilleur prix.

China Steel (5483) : Bénéficiaire direct des politiques américaines

China Steel, en tant que grand fabricant solaire taïwanais, bénéficiera directement de la mise en œuvre de la « Loi sur la réduction de l’inflation » aux États-Unis. La loi prévoit une augmentation de 69 % de la capacité d’installation solaire aux États-Unis dans les 10 prochaines années.

En 2022, la croissance rapide de l’installation solaire a permis à China Steel d’atteindre un chiffre d’affaires de plus de 10 milliards de NT$, soit 102,5 milliards de NT$, en hausse de 34,5 %. Cependant, en 2023, la baisse des prix du silicium, des wafers et des batteries exerce une pression sur le chiffre d’affaires. Les investisseurs doivent surveiller de près l’évolution des prix des matières premières en amont et entrer au bon moment lors d’une reprise.

Risques et opportunités pour l’investissement dans les actions énergétiques taïwanaises

Avantages d’investissement :

• Concept ESG en vogue : Les énergies renouvelables s’inscrivent dans la tendance de développement durable, susceptibles d’être intégrées dans des fonds thématiques ESG
• Potentiel de croissance énorme : La demande mondiale croissante pour les énergies renouvelables offre un fort potentiel de rendement
• Soutien gouvernemental solide : Incitations fiscales, subventions, etc., pour soutenir le secteur
• Diversification du portefeuille : Les énergies renouvelables ont une faible corrélation avec d’autres secteurs, réduisant le risque global

Risques d’investissement :

• Forte volatilité des prix : Sensibilité aux changements de politiques publiques et à la volatilité des prix de l’énergie
• Performance instable : La plupart des entreprises d’énergies renouvelables étant en phase d’expansion, leurs dividendes peuvent fluctuer
• Difficulté de sélection : La forte concurrence exige une analyse approfondie pour repérer les entreprises à potentiel
• Absence de mécanismes de couverture : Peu d’outils dérivés pour couvrir les risques, ce qui complique la gestion du risque

Conseils pour saisir les opportunités d’investissement dans les actions énergétiques taïwanaises

Le secteur des énergies renouvelables à Taïwan est en phase de croissance accélérée, mais la sélection des actions doit être prudente. Il est conseillé aux investisseurs de :

1. Se préparer à long terme : Les nouvelles énergies sont une stratégie de siècle, il faut adopter une vision d’investissement à long terme plutôt que de spéculer à court terme
2. Gérer les risques : Les entreprises émergentes dans le secteur vert ont des performances volatiles, il faut gérer la taille des positions et contrôler le rythme d’achat
3. Surveiller en permanence : Suivre de près les politiques, les prix des matières premières en amont, et les indicateurs de chiffre d’affaires mensuel
4. Diversifier : Investir dans différents sous-secteurs (stockage, éolien, solaire, écosystème des véhicules électriques) pour réduire le risque global

L’opportunité d’investissement dans les actions énergétiques taïwanaises s’ouvre, en profitant des politiques favorables et de la croissance du secteur, ce qui deviendra une composante essentielle de votre portefeuille futur.