Semaine de décision de la banque centrale à venir : l'euro et le yen font face à un tournant majeur

Cette semaine, les marchés financiers accueillent deux grandes réunions de banques centrales, ce qui a considérablement accru les attentes de volatilité pour l’euro et le yen. La performance de la semaine dernière (du 8 au 12 décembre) a déjà envoyé un signal de prudence sur le marché : l’indice dollar a chuté de 0,60 %, tandis que l’euro a progressé de 0,84 %, et le yen s’est déprécié de 0,29 %.

La Fed envoie un signal d’assouplissement, l’euro en profite

Les actions de la Fed en matière de réduction des taux n’ont pas été aussi hawkish que prévu, mais ont plutôt introduit un plan d’achat de gestion de réserves, avec 40 milliards de dollars d’achats mensuels de titres à court terme. Cette initiative a été interprétée par le marché comme un signe de début de politique de quantitative easing, ce qui a directement réduit l’attractivité du dollar.

Les discours du président de la Fed, Jerome Powell, ont également laissé entendre une tonalité modérée, avec la dernière projection en points indiquant qu’une seule baisse de taux pourrait avoir lieu en 2026, mais le marché continue de parier sur deux baisses cette année. Cette divergence d’attentes a donné une impulsion à la hausse pour l’euro.

L’euro/dollar a augmenté de 0,84 % la semaine dernière, illustrant la pression sur le dollar et la profitabilité de l’euro. Le 18 décembre, la décision de la BCE sur les taux d’intérêt sera cruciale pour déterminer la tendance future de l’euro. Le marché anticipe une stabilité des taux, mais les déclarations de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, et les dernières prévisions trimestrielles seront des indices importants pour orienter la politique future.

Selon Morgan Stanley, dans un contexte de divergence de politique monétaire entre l’Europe et les États-Unis, l’euro pourrait dépasser le niveau de 1,23 au premier trimestre 2026. Sur le plan technique, l’euro/dollar a déjà franchi la moyenne mobile à 100 jours, et les indicateurs RSI et MACD montrent que la tendance haussière reste forte. La prochaine cible est à 1,18, avec une résistance proche du sommet précédent à 1,192. En cas de recul, la moyenne mobile à 100 jours à environ 1,164 offrira un support.

Les données non agricoles américaines de novembre, attendues cette semaine, seront un autre facteur influençant la tendance de l’euro : des chiffres solides pourraient peser sur l’euro/dollar, tandis que des données faibles pourraient le faire monter davantage.

La Banque du Japon en ligne de mire, le yen face à une opportunité

Le 19 décembre, la Banque du Japon annoncera sa dernière décision sur les taux d’intérêt. Le marché s’attend largement à une hausse de 25 points de base, portant le taux à 0,75 %, ce qui serait le plus haut niveau en 30 ans pour le Japon.

La hausse des taux a déjà été largement intégrée par le marché, le facteur clé étant l’attitude du gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, concernant le rythme futur de la hausse des taux, ainsi que sa lecture du « taux d’intérêt neutre ». Nomura Securities prévoit que Ueda pourrait maintenir une position ambiguë pour préserver la flexibilité de la politique, et il est peu probable que cette réunion envoie un signal hawkish plus agressif que prévu.

L’analyse de Bank of America est plus détaillée : si la BoJ adopte une posture dovish lors de la hausse des taux (hausse de taux accommodante), le dollar/yen pourrait rester à un niveau élevé, voire atteindre 160 en début d’année prochaine. En revanche, si la BoJ envoie un signal plus hawkish, cela pourrait entraîner une liquidation des positions short sur le yen, et le dollar/yen pourrait retomber vers 150, mais cette probabilité reste relativement faible.

La semaine dernière, le dollar/yen a augmenté de 0,29 %, reflétant principalement l’attentisme du marché face à la trajectoire de la hausse des taux de la BoJ. Sur le plan technique, cette paire a cassé la moyenne mobile à 21 jours. Si la pression persiste, cela pourrait augmenter la probabilité d’une nouvelle baisse, avec un support à 153. En revanche, si elle repasse au-dessus de la moyenne mobile à 21 jours, la résistance se situera autour de 158.

Focalisation de la semaine

La réunion de la BCE, celle de la BoJ et les données non agricoles américaines seront les trois principaux points d’attention cette semaine. La performance future de l’euro et du yen dépendra fortement de ces politiques et de ces données. Toute modification des attentes concernant la politique monétaire de la Fed ou de la BoJ sera un facteur clé influençant le mouvement des taux de change. Les traders doivent suivre de près les annonces et leur positionnement technique.