Bitcoin Minería acciones CIFR Gran aumento 209%: ¿Rebote o burbuja?

Question

Hablando de CIFR (Cipher Mining), este año ha tenido un Gran aumento aterrador: desde principios de año ha subido 209.5%, muy por encima del aumento del 19.5% de sus competidores. Incluso sus rivales CLSK (+19%), RIOT (+36.7%) y HUT (+80.3%) han quedado atrás.

¿Por qué es tan fuerte?

Los dos impulsores clave: el precio de BTC ha aumentado drásticamente y la puesta en marcha de la mina Black Pearl. En el tercer trimestre se extrajeron 629 bitcoins, con ingresos de 72 millones de dólares (precio promedio de BTC 114400 dólares).

La capacidad de minería también está en expansión: la capacidad total de los cinco principales campos mineros ha aumentado de 423 MW a 477 MW, alcanzando 23.6 EH/s en el tercer trimestre, con una eficiencia eléctrica de 16.8 julios/TH, un nivel líder en la industria. Black Pearl, con su capacidad de 150 MW, contribuye por sí sola con el 36% de la producción, y su eficiencia eléctrica puede alcanzar 13.9 julios/TH.

Ganar fácilmente grandes contratos: 850 millones de dólares en contrato a largo plazo

Lo más increíble es el gran contrato de AI/HPC firmado:

Gran contrato de AWS: Compromiso de 15 años, capacidad de 300MW de perla negra, valor del contrato de 5.5 mil millones de dólares
Google+Fluidstack: Protocolo de servidores de IA de 168MW durante 10 años, precio base de 3,000 millones de dólares, ampliable a 7,000 millones (plazo de 20 años), Google también adquirió una participación del 5.4% y garantizó una deuda de 1,400 millones de dólares.

Estos dos contratos de hosting de IA respaldan directamente un flujo de caja a largo plazo de aproximadamente 8,5 mil millones de dólares. En pocas palabras, no se trata solo de una empresa minera, sino que se está convirtiendo gradualmente en un operador de centros de datos.

Pero el problema también es bastante grande

Techo de valoración：

En diciembre, el PS alcanzó 15.53X, que es 6 veces el promedio de la industria de 2.54X.
Los pares LSK solo tienen 3.21X, RIOT es 7.04X, HUT es 9.53X
Calificación Zacks F (sobreestimación severa)

Presión de ganancias： Se prevé una pérdida de 10 centavos por acción en el cuarto trimestre, y una pérdida total de 37 centavos por acción durante el año. Aunque se espera que los ingresos del cuarto trimestre crezcan al doble (un aumento interanual del 98%), la depreciación de las nuevas máquinas mineras y el aumento de los costos de energía (debido al crecimiento de la potencia de la red) presionarán los márgenes de beneficio.

Sugerencias de inversión

Zacks dio una calificación de #3 (mantener/esperar) que es muy clara: no te apresures a aumentar la posición.

A largo plazo, la demanda de centros de datos de IA es real, los grandes pedidos generan un flujo de caja estable a largo plazo, lo que realmente es una buena noticia. Pero en este momento, el precio de las acciones ya refleja estas expectativas, la prima de valoración es demasiado alta. Esperar a que vuelva a un PS más razonable (por debajo de 10X), o hasta que se confirme el rendimiento del Q4, será más seguro.

La fluctuación del precio de BTC también es un riesgo oculto: si el precio de la moneda cae, estas acciones de minería se verán muy mal.