O Acalmado Recuo do Dólar: O Que a Especulação Sobre o Presidente do Fed Significa para o Seu Cripto

O índice do dólar (DXY) fez uma pausa na quarta-feira, caindo 0,08% após um início inicialmente otimista. Aqui está a reviravolta: enquanto os dados de empregos dos EUA surpreenderam para cima (as reclamações de desemprego caíram para o nível mais baixo em 7 meses de 216K, bem abaixo da previsão de 225K) e os pedidos de bens de capital superaram as expectativas (+0,9% contra +0,3% esperado), algo mais capturou a atenção do mercado—e não foi em alta para o dólar.

O Fator Kevin Hassett

O relatório da Bloomberg nomeando Kevin Hassett como o principal candidato para o próximo cargo de Presidente da Fed deixou os traders assustados. Por quê? Hassett é visto como dovish e amigo de cortes de taxas—exatamente o que o Presidente Trump tem defendido. A implicação: potenciais preocupações sobre a independência da Fed. Para os detentores de dólares, isso sinaliza fraqueza. Para os entusiastas do ouro e do cripto, é um espetáculo de fogos de artifício.

Contradições Económicas

Aqui é onde as coisas se tornam interessantes. O PMI de Chicago colapsou para 36,3 em novembro—um baixo de 17 meses e bem abaixo da previsão de 43,6—sugerindo que a contração da manufatura está a acelerar. No entanto, os dados de emprego melhoraram. Um clássico aviso de recessão misturado com a resiliência do mercado de trabalho. O Livro Bege ecoou esta esquizofrenia: cauteloso, mas não em pânico.

Onde estão os pontos de pressão

Ouro & Prata: Subir 0,61% e 3,83% respectivamente para máximas de 1,5 semanas. A nomeação de Hassett atuou como um catalisador de refúgio seguro. Adicionando as probabilidades de mercado de 80% de um corte na taxa do Fed em dezembro, os metais preciosos estão recebendo uma oferta. A prata recebeu um impulso extra - os inventários da Bolsa de Futuros de Xangai atingiram um mínimo de 10 anos.

O Yen: Estável a ligeiramente positivo (+0,24%) apesar de uma alta de 1,85% no Nikkei, porque os preços dos serviços PPI do Japão diminuíram. Mas aqui está a questão: a Reuters reporta que o BOJ está a preparar-se para um possível aumento das taxas já no próximo mês, com apenas 34% de probabilidades de mercado incorporadas. Essa é uma enorme discrepância.

O Euro: Subiu 0,23% para um máximo de 1 semana devido aos comentários dovish do BCE feitos por Vujcic. O detalhe: apenas 1% de chances de um corte na taxa do BCE em dezembro, então o mercado já está precificando estabilidade.

A Verdadeira História

A força do mercado de ações está drenando a demanda pelo dólar. Os bancos centrais (, especialmente o PBOC da China, que estendeu sua série de compras de ouro para 12 meses consecutivos, agora detém 74.09M oz) estão se protegendo. A desaceleração da manufatura é real, mesmo que o mercado de trabalho ainda não esteja em queda. E essa nomeação de Hassett? É o passe que o mercado precisava para começar a precificar uma política monetária mais flexível no futuro.

O dólar não está a colapsar—está apenas a perder o seu apelo como refúgio seguro num mundo que de repente está preocupado com a independência política do Fed.