NetApp Q2 Supera Estimativas: Ventos Favoráveis da IA Impulsionam Ações em 6%

A NetApp acaba de publicar resultados que superaram as expectativas em todos os níveis, e o mercado está a recompensá-la.

Os números principais:

• EPS: $2.05 (bateu o consenso em 8.5%, YoY +9.6%)
• Receita: $1.71B (+3% YoY, superado em 1.1%)
• Orientação elevada: EPS não-GAAP agora $7.75-$8.05 ( anterior $7.60-$7.90 )

As ações subiram 6% no pré-mercado. Mas aqui está a questão—só subiu 8,6% nos últimos seis meses, enquanto toda a indústria de armazenamento subiu 76,7%. Portanto, ainda há uma lacuna para fechar.

De onde vem o crescimento?

A IA está fazendo o trabalho pesado. A gestão citou a crescente demanda por ofertas de IA, armazenamento em nuvem (tanto 1P quanto marketplace), e arrays totalmente em flash. Falando em totalmente em flash: esse segmento cresceu 9% ano a ano para $1B receita (agora em um ritmo anualizado de $4,1B).

O segmento de Nuvem Pública é a verdadeira história, no entanto—margem bruta saltou de 73,8% para 83%, sugerindo que o negócio de nuvem de alta margem finalmente está a escalar.

A imagem operacional

• Margem bruta: 72,6% (+60 bps YoY)
• Margem operacional: 31,1% (, acima de 28,6%)
• Receita operacional aumentou 11,6%
• Fluxo de caixa livre: $78M (4.6% margem)

A empresa também está a ser inteligente com o capital—devolveu $353M aos acionistas no Q2 e anunciou um dividendo de $0,52.

O que vem a seguir?

A perspetiva para o terceiro trimestre é estável: intervalo de receita de $1.615-$1.765B, com orientação de EPS de $2.01-$2.11. Receita para o ano completo FY2026 esperada entre $6.625-$6.875B (+3% ponto médio).

O setor de armazenamento mais amplo está surfando fortemente na onda da IA. A Western Digital ( acabou de relatar que a receita aumentou 27% ano a ano. Mas o crescimento da NTAP é mais modesto—o que explica por que a ação está abaixo do desempenho do setor. A questão é: a momentum da IA pode empurrá-la para a próxima marcha, ou os ganhos fáceis já estão precificados?