Comment l'exemption tarifaire de Trump perturbe le marché mondial du café

La politique annoncée, les contrats à terme chutent

Le jeudi, Trump a signé un décret exécutif pour retirer les produits alimentaires brésiliens de la liste de droits de douane, y compris le très médiatisé droit de douane de 40 % sur le café. Vendredi, la réaction du marché a été immédiate : les contrats à terme sur le café arabica (contrat de mars) ont chuté de 1,91 % pour atteindre un plus bas de 7 semaines, tandis que le café robusta a baissé de 2,70 %.

La réaction en chaîne se produit ainsi

Le catalyseur clé est la dévaluation du réal brésilien à un plus bas de 5 semaines. Une monnaie plus faible = les producteurs de café brésiliens se débarrassent de leurs stocks plus activement. De plus, le marché s'attend à de fortes pluies au Brésil, ce qui est favorable à la croissance des cultures, mais défavorable aux prix.

L'histoire réelle du côté de l'offre

Quelle est la raison derrière cette exemption de droits de douane ? Environ un tiers du café importé par les États-Unis provient du Brésil. Pendant la période d'application des droits de douane de août à octobre, les achats de café brésilien par les États-Unis ont chuté de 52 % par rapport à l'année précédente (descendant à 984 000 sacs). Maintenant que l'exemption est en place, les acheteurs américains vont probablement revenir, ce qui semble négatif pour les contrats à terme à court terme, mais pourrait libérer une demande réprimée à long terme.

Soutien et pression des données

Sur le plan négatif : la production de café du Vietnam devrait rebondir, atteignant 1,76 million de tonnes pour l'année 2025/26 (en hausse de 6 % par rapport à l'année précédente), un niveau record en 4 ans ; bien que les stocks mondiaux de café soient relativement serrés (l'arabica a chuté à un niveau bas de 1,75 an avec 398 645 sacs), la tendance à l'augmentation de l'offre est clairement visible.

Aspects positifs : le retard des pluies dans les principales régions productrices du Vietnam pourrait entraîner un risque de réduction de la production ; la production prévue du Brésil pour l'année 2026/27 est de 70,7 millions de sacs (soit +29 % par rapport à l'année précédente), mais cela est une autre histoire ; le rapport de l'Organisation internationale du café indique que les exportations mondiales pour cette année (octobre-septembre) ont en fait légèrement diminué de 0,3 % par rapport à l'année précédente.

Que regarder ensuite

La clé réside dans la météo au Brésil - les prévisions pour la semaine prochaine annoncent de fortes pluies. Cela pourrait-il réellement bénéficier à la croissance des cultures ou sera-t-il un motif pour faire baisser les prix ? Le marché attend encore d'observer. Restez également attentif aux données d'achat américaines et à savoir si les exonérations peuvent rapidement se transformer en commandes réelles.